我国重点花卉产区已经初步形成，品种结构进一步优化。区域化产业形成了以云南、四川、江苏、浙江、海南为重点的南方热带、亚热带花卉产区；以广东、福建为重点的南方热带观叶植物产区等。目前，以昆明为主的云南鲜切花在国内市场占有率超过70%，在香港市场的占有率达到40%，全国每10枝鲜切花中就有7枝产自昆明，出口市场涵盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲40多个国家和地区。

国家统计局有关数据显示，近年来我国国内旅游市场的游客人数一直保持着稳定增长的趋势，增长率在10%以上，大众旅游时代，旅游休闲已成为百姓的生活常态，2017年，国内旅游市场游客人数已经达到50亿人次。

本报告所称零售新物种，属于零售业升级的范畴，是当前零售业发展进程中的阶段性产物。具体而言，零售新物种是以特定垂直品类切入，经由供应链重塑、渠道融合、业态创新、数据化驱动等环节重构形成的零售商业模式迭代单位。相较传统零售商业模式，新物种从行业层面和需求层面改变零售业的面貌：以更高的行业效率与更优化的成本结构重塑行业形态；以更好的产品与体验满足消费需求。就研究范畴而言，本报告涉及泛生鲜、服装、3C、家居生活四个品类的零售新物种。

从2012年至2017年，中国社会消费品零售总额连年保持高速增长，年增长率达到10%以上。到2017年，社会消费品零售总额达到36.62万亿元，同比增长达10.21%。2012年到2017年中国人均可支配收入也保持高速增长，到2017年达到2.6万元人民币，同比增长超过9%，为智能支付终端行业发展奠定了坚实基础。

中国消费信心指数创新高，消费积极性持续提升。18年第一季度，中国消费者信心指数创10年新高，达到122.3，较17年同期增长11.3个百分点。根据尼尔森《2018年第一季度中国消费者信心指数报告》，18年一季度消费者信心指数的增长是就业预期、个人经济状况和消费意愿三大因素共同作用的结果。商务部预计，2018年社会消费品零售总额比17年增长10%左右，网络零售额增长30%左右，国内贸易主要行业增加值增长7%左右，消费对GDP增长的贡献率稳定在60%以上，继续保持经济增长第一驱动力地位。

我们提示资金压力下信用违约方面或有事件可能引发A/H地产板块短期超调，但6-12个月维度上将提供上佳的投资机会。建议投资者：1）当前在左侧积极布局财务稳健的龙头房企（受益于行业整合对市场份额及利润率的提升），A股保利、招商和万科，港股中海、龙湖、世茂、金茂；2）待信用风险有所释放后追加配臵都市圈土储资源丰厚、销售高增长的高弹性标的，A股华夏幸福、新城控股（未覆盖）、华发，港股融创、旭辉、新城发展控股（未覆盖）。

房地产市场特性：地域性强，因城施策；金融属性强，资金-拿地-销售逻辑清晰；人口属性强，与城镇化阶段协同分城级看市场竞争格局：2018二线城市2010一线城市；2018三四线城市2011二线城市

中美贸易摩擦将“中国芯”带进了大众视野，尤其是中兴事件提醒着缺芯即会被卡脖子。我们认为未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持，具有长期投资价值。下半年将会有多家手机厂商发布新机，手机零部件将提前进入备货旺季。不过在5G之前，手机仍然处于存量模式，只存在结构性机会。我们建议关注手机中处于渗透期的创新点，包括多摄像头、全面屏、3D成像等。

TMT 资金主流不在电子，市场重心偏软不偏硬电子2018 年重点依然锁定三个主轴：iPhone、 5G射频器件、 汽车电子。

虽然云计算的概念存在很久了，但之前许多公司担心将IT系统迁移到云计算稳定性和安全性的问题，一直举步不前。当客户意识云的安全性，云节约成本的优势，以及云增值服务利用大数据提高效率的可行性时，市场态势已由被动变为主动。来自不同行业的公司开始主动寻求合适的云解决方案，约90％的初创公司直接在云上建立他们的公司。随着新客户的获取成本下降，来自IaaS和SaaS的用户可能在未来五年进入高速增长期，变现步伐也会加快。