截止目前，已披露半年报企业总计实现营业收入为196.59 亿元，同比增长3.30%；归母净利润6.27 亿元，同比增长83.23%。其中33.18%的企业营业收入低于1000 万，企业营收规模超3000 万元的企业总计为163 家， 62.81%的企业归母净利润低于100 万，归母净利润超过1000 万的企业总计48 家。共有16 家企业总市值超过10 亿元，其中9 家企业实现业绩和归母净利润双增长的情况，呈现出强者恒强的情况。

新三板计算机和通信行业概览。新三板计算机行业共有1751 家公司公布2018年年中报，2018 年H1 整体收入和净利润保持增长，总体收入1,300.57 亿元（YoY+23.42%），净利润25.24 亿元（YoY+34.76%）。

免税板块中国国旅营收同比增长67.77%，已占行业总体营收的32.81%，比2017年底的24.45%提升8.36pct，净利润占比也提升8pct 至36.65%。中国国旅子公司中免整合日上之后免税业务市占率超过80%，占据北上广及海南、香港等

我国主要的免税核心消费场景，规模增长提高对供应商议价能力的长线核心逻辑不变，随着中免公司旗下83 家免税子公司股权划转至中免集团（海南）运营总部有限公司，海南布局有望加快。同时，未来市内店、国产品退税、国际

化进程等也望提供强劲增长动力。

当前市场对医药板块整体担忧：1）弱市下白马龙头同样存在滞后的估值下降风险；2）行业当前增速未反映未来仿制药医保控费、进口创新药进程加速对国内企业挤压的影响；3）行业监管和政策风险不断：70%带量采购潜在对未来药价压力、生产过程全国检查、基药目录更新对存量品种冲击、销售过程合规性风险等。

新能源汽车市场回顾：销量：新能源汽车2018 年1-6 月抢装，累计销量41.2 万辆，同比增长111.6%，车型升级趋势明显；中游：1）上游钴价先扬后抑、碳酸锂价格大幅下跌至8.5 万/吨；2）锂电池装机龙头强者恒强，CATL 占比达40%；三元电池占比提升，锂电价格趋势下降；3）材料：三元正极价格跟随钴价波动，先扬后抑；LFP 与三元电池价格趋同。负极材料价格微降；湿法隔膜大幅扩产，CR3 行业集中度提升至47.6%，但价格下降压力仍存；电解液，随着上游碳酸锂及6F 产能过剩导致价格下降，电解液竞争加剧，价格同比大幅下降。

食品饮料板块2018H1 营收同比增长16.5%，净利润同比增长31.23%，在28 个一级子行业中排名第9 位，子行业中白酒、调味发酵品行业营业收入、归母净利润增速均位居前三，彰显了该子行业的高景气度和良好的盈利状况。

白酒公司收入合计1064.7 亿元同增31.1%；归母净利润352.6 亿元同增40.1%。整体毛利率75.6%同升4.0pcts，净利率33.1%同升2.4pcts。调味品公司收入合计312.5 亿元同增11.4%；归母净利润46.4 亿元同增21.5%。整体毛利率36.1%同升0.8pct，净利率15.1%同升1.1pcts。乳制品公司收入合计584.0 亿元同增13.3%；归母净利润40.3 亿元同增9.7%。整体毛利率37.2%同降0.1pct，净利率7.2%同降0.1pct。其它食品公司收入合计224.6 亿元同增24.3%，归母净利润22.9 亿元同增34.4%。整体毛利率37.7%，同升1.5pcts，净利率10.2%同升0.6pcts。基金中报显示白酒重仓比例Q2 环比提升。

我们轻工行业2018 年四季度投资策略是：狂沙吹尽始到金，关注行业调整下龙头企业投资机会。2018 年前三季度，受市场走弱影响，轻工行业股价大幅下跌，行业估值明显低于历史平均水平，我们认为市场走弱导致很多优质标的被错杀，轻工行业投资关注各子板块的优质标的股票，坚守价值，等待估值修复。我们认为造纸行业2018 年和2019 年木浆新增产能有限，新增需求足以消化新增产能，叠加人民币贬值和中国对美进口纸浆加征关税等因素影响，木浆价格有望保持强势，木浆价格向下传导至纸价端，推动造纸行业持续景气。定制家具行业市场前景广阔，整体家装成为下一个风口，看好拥有渠道优势和布局全屋定制的龙头企业。软体家具，短期来看受原材料价格下降何人民币贬值影响，成本端压力减小，人民币贬值带来汇兑收益，长期来看软体家具市场广阔，市场集中度有望提升，关注软体家具龙头企业。

总量增速持续承压，流感疫情影响消退：2018H1 样本医院整体销售额为1110.4 亿元，同比增长0.98%。分季度看，2018Q2 增速1.29%，较Q1提升0.65 个pp，样本医院整体销售进一步回暖。

18H1板块调整较大，整体跑输大盘。今年以来受中美贸易战，主机厂股比放开，以及原材料涨价等因素影响，汽车板块今年以来调整较多。2018.1.1-2018.8.31 SW汽车指数下跌28%，其中乘用车/货车/客车/零部件分别下跌25%/33%/38%/28%, 同期上证综指下跌18%，深证成指下跌24%。个股表现来看，剔除次新股，今年以来仅星宇正增长，其余个股均呈现不同程度下跌。