8 月份，申银万国煤炭开采Ⅱ指数下跌 2.7%，整体跑赢大盘。动力煤方面，从供给端看，2018 年下半年新建产能逐步投产，有效供给小幅增加，9 月份国家煤监局先后开展煤矿安全生产督查和安全生产标准化煤矿第二阶段抽查工作，对主产地煤炭生产将会有一定影响，可以预计 9 月份动力煤供给量将会相对宽松；从煤炭进口看，8 月份煤炭进口量仍然维持同比高增长，1~8 月煤炭进口量已达到 2.04 亿吨，同比增长 14.7%，年内港口煤炭进口配额基本已经用完，9 月份煤炭进口量或将回落；从需求端看，今年 1~8 月全社会用电量增速达到 7.3%，但随着气温回落，沿海六大电厂日耗降至 70 吨以下，9 月份进入消费淡季，动力煤消费逐步回落；因此，我们有认为短期内动力煤价格或将在震荡中小幅回落。

1. 行情回顾.6

2. 8 月煤炭市场回顾...9

2.1. 动力煤...9

2.2. 炼焦煤.10

2.3. 无烟煤和喷吹煤.12

2.4. 焦炭..13

2.5. 煤炭产量和进出口情况.14

2.6. 下游主要产业..16

2.6.1. 电力行业...16

2.6.2. 钢铁行业...19

2.6.3. 建材行业...20

2.6.4. 化工行业...20

2.7. 煤炭库存...23

2.7.1. 动力煤库存..23

2.7.2. 炼焦煤库存..24

2.7.3. 焦炭库存...26

2.8. 煤炭运输...27