2017 年 1～ 7 月，核电行业运行情况良好。行业累计完成投资 214.97 亿元，同比下降 16.17%，占电源投资比重继续回升；核电新增装机量与上半年持平；核能发电量增速略有回落，设备利用小时数持续提升。值得注意的是，上半年核电消纳难题未明显改善；中国核电发展面临五大瓶颈。

1～ 7 月，八大工程机械产品累计总销量为 44.53 万台，同比增速为 46.39%；挖掘机市场需求依旧强劲，国产品牌国内市场份额过半；市场需求持续反弹，挖掘机产量保持高速增长态势；进口市场持续回升，零部件进口增幅高于进口总额增幅；出口市场 快速回暖，出口额同比增长 10.4%；行业经营效益大幅提升，利润总额实现翻番；应收账款余额有所下降，回款风险需警惕；行业产成品资金占用额持续减少，但降幅有所放缓。

稳定增长。2017 年上半年，A 股 6 家上市公司合计实现收入2059.46 亿元，同比增长 13.40%，其中客运收入 1848.01 亿（吉祥未披露分业务收入，参照以往以 97%总收入计），同比增长 14.49%。

印度撤军结束中印洞朗对峙。中国外交部8月28日表示，印度军队已经撤回印度境内，中国军队将继续在洞朗地区巡逻。国防部发言人任国强称，中国军队将继续扎实履行职责使命，加强在洞朗地区的巡逻驻守，坚决捍卫国家主权安全。

2017 年上半年军工板块上市公司实现归母净利润共计 83.99 亿元，比上年同期的 83.11 亿元增长 1.05％，依靠内生盈利的 62 家公司实现归母净利润共计 72.44 亿元，比上年同期的 68.46 亿元增长 5.81%，整体上看， 2017 上半年军工板块上市公司归母净利润实现稳定增长。从过去 4 年的年报情况看，2014-2016 年军工板块归母净利润复合增速为9.74%，与国防支出增速大致相当，但军工板块每年业绩增长并不平稳，主要是受到军队改革、五年计划中后两年国防费用支出比例较大、产品研制进程等多种因素的影响。我们认为，长期来看，随着我国对国防建设的持续投入，军工板块依然能够逆经济周期保持稳定增长，而随着 军队改革的完成，以及十三五后两年武器装备的研制、列装进程的加快，预计未来 2-3 年军工行业能够实现较快增长。

2017 上半年，证券行业实现营业收入与净利润分别为 1437 和 553 亿元，分别同比-8.5%和-11.6%，券商之间分化明显。对上市券商进行横向对比，可以看到分化显著，共有 8 家上市券商 17H1 净利润同比正增长，其中，华安证券、东方证券、山西证券的净利润增速最高。同时，行业集中度迅速提升，反映到业绩上体现为上市券商业绩好于行业整体，大券商业绩好于小券商：17H1 上市券商整体净利润同比增速-7.7%，大型、中大型与中小型三类券商的净利润同比增速分别为-1.9%、-7.7%、-31.4%。

中报行业整体回暖，持续首推开润股份：纺织服装行业中报整体（剔除新股）收入 1198 亿元（+15%），归母净利 114 亿元（+8%），收入端增速为近两年来最好水平，盈利端为近五次财报以来最好水平，行业整体呈回暖趋势，继续推荐关注景气度高的子版块/个股，持续首推开润股份。

2017年8月份，行业继续跑输指数。8月份，上证综指、深成指、沪深300分别上涨2.68%、2.97%和2.25%。申万纺织服装板块整体上涨1.21%，其中纺织制造上涨2.54%， 服装家纺上涨0.44%。 SW纺织服装子行业中多数录得正收益，仅女装、丝绸、家纺、男装和棉纺织录得负收益，其中女装跌幅最大，下跌10.51%；丝绸次之，下跌4.09%。录得正收益的子行业中，其他纺织涨幅最大，上涨7.88%。

2017H1，1）利润方面，房地产板块营业收入同比+3.3%，较 16 年下降28.5pct，较 17Q1 下降 5.2pct；净利润同比+25.9%，较 16 年下降 16.9pct，较 17Q1 下降 19.1pct。2）利润率方面，毛利率 31.2%，较 16 年上升 1.8pct，较 17Q1 下降 0.8pct；净利率 11.0%，较 16 年上升 1.4pct，较 17Q1 上升 0.2pct；三项费用率 11.0%， 较 16 年上升 2.4pct，较 17Q1 下降 2.1pct；少数股东损益占比 15.4%， 较 16 年下降 0.7pct，较 17Q1 上升 4.6pct。3）负债方面， 资产负债率 77.5%，较 16 年上升 2.0pct，较 17Q1 上升 1.1pct；净负债率 93.2%，较 16 年上升 16.1pct，较 17Q1 上升 5.7pct；现金短债比 1.5 倍，较 16 年下降 16%，较 17Q1 下降 8%。 4）现金流方面，销售回款同比+14.8%，较 16 年下降 26.6pct，较 17Q1 下降 12.7pct，但同期预收账款锁定率为 115%，较 16 年上升 25pct，较 17Q1 上升 12pct。

按中信餐饮旅游分类，目前 33 家公司中报已披露完毕，合计实现营收 529.47亿元、同增 22.58%；实现归母净利 41.39 亿元、同增 22.47%。其中酒店板块在首旅并表如家影响下收入和净利同比大增、表现优异。