中报行业整体回暖，持续首推开润股份：纺织服装行业中报整体（剔除新股）收入 1198 亿元（+15%），归母净利 114 亿元（+8%），收入端增速为近两年来最好水平，盈利端为近五次财报以来最好水平，行业整体呈回暖趋势，继续推荐关注景气度高的子版块/个股，持续首推开润股份。

1. 本周观点：中报行业整体回暖，电商旺季来临，推荐内生增长组合3

1.1. 核心观点：中报行业整体回暖，电商旺季来临，推荐内生增长组合 3

1.1.1. 推荐纺服小龙头组合......... 4

1.1.1.1. 开润股份：业绩不是吹出来的，收购润米少数股东权益超市场预期 4

1.1.1.2. 健盛集团：业绩符合预期，代工龙头有望强者恒强 .... 5

1.1.1.3. 新澳股份：业绩符合预期，高新企业申报影响所得税 6

1.1.2. 推荐纺服大龙头组合......... 6

1.1.2.1. 南极电商：内生增长高速高质， H2 旺季继续腾飞 ...... 7

1.1.2.2. 太平鸟：存货跌价损失影响业绩，下半年有望逐步回暖7

1.1.2.3. 森马服饰：休闲服边际改善+童装持续高增长，带来收入超预期.... 8

2. 本周重要报告回顾........ 9

2.1.1.1. 森马服饰：休闲服边际改善+童装持续高增长，带来收入超预期.... 9

2.1.1.2. 太平鸟：存货跌价损失影响业绩，下半年有望逐步回暖9

2.1.1.3. 歌力思：主品牌内生增长强劲，时尚集团业绩兑现可期10

2.1.1.4. 九牧王：主业持续回暖，股东回报规划令人瞩目 .......11

3. 市场行情........11

3.1. 板块及个股涨跌幅.....11

3.2. 公司公告 12

4. 公司追踪....... 13

4.1. 下周重要事项提示.................. 13

4.2. 重点个股盈利预测与估值...... 14

4.3. 年内重点限售股解禁公司...... 15