12月行业观点:看好创新药械被忽略的细分领域。1)行业层面:医保预付、商保强化等边际政策影响 下，投资者对于医药板块机会的关注度提升，12月份随着医保目录、基层医疗机构改革、医疗设备招标 改善等的推进，医药行业创新增量对行业基本面的拉动无疑将更加明显，但行业跟踪上或缺少比较明确 的兑现变量，在这个背景下，对医药指数而言，中观政策比如财政友好政策等，市场会更敏感，对这一 点，我们认为没有更悲观的预期，大可以“底部区间”来理解;2)板块方面:基本面预期和筹码影响下， 后者或更加重要，短期我们推荐医药上游是板块进攻方向，方向包括生命科学、CXO和原料药等领域， 稳健方向是延续性推荐大输液、精麻药、中药OTC、医药流通等，以上观点，投资者可以明显发现到我 们在创新药、医疗设备领域的观点和市场存在较大的差异，这一点源于我们在医药政策趋势方面和市场 存在比较大的认知差异。

北欧车市10月市场分析——瑞典、挪威 车型解析：畅销与新兴车点评

“疆煤进宁”大武口区公铁联运物流项目启动(央广网) 2. 全国统一电力市场发展“路线图”和“时间表”出炉(中国新闻网)  风险提示:传统能源行业属于产业链上游行业，经济增长放缓将影响行业整体需求;各重 要产业政策推动和执行低于预期;价格持续高频波动大幅影响行业运行。

隆众资讯跟踪调研了解到，截止 11 月底，国内建成加氢站 435 座。 10 月，氢燃料电池汽车产销分别完成 491 辆和 563 辆，同比分别增长 20%和 20%。 11 月高纯氢全国均价 2.55 元/方，较 10 月下调 0.01 元/方。

金融科技对金融服务的影响行业报告

行业中许多模型、应用厂商正在努力攻克 AI 应用货币化难的问题，核心原因是许多场景尚未形 成商业闭环。究其原因，我们认为商业闭环难形成的原因是生产侧提效受制于模型能力提升， 需求侧创新受制于用户时长饱和。本篇文章主要围绕货币化这个关键问题，做了以下三个方面 的分析讨论:1)大模型/应用行业现在有什么变化，货币化进展如何?2)从生产端和消费端看， C 端应用落地的制约分别来自于哪里，如何解决?3)通过对典型应用的探讨，我们认为什么场 景的潜在价值量更高?

近期，风电制造环节众多厂商不断就抵制低价竞争提出倡议，并得到下游业主 的积极响应，11 月 22 日国电投 8.4GW 风电项目投标中，主力整机机型报价涨 幅约 10-15%。在招标放量的背景下，国内招标价格有望逐步回升。同时，经过 多年积累后，国内头部整机制造商也在加快参与海外市场，这些市场竞争有序， 盈利贡献也有望不断加大。整体看，风电行业价格拐点大概率已经出现，制造 环节盈利有望修复;随着大型化推进，部分零部件也有提价空间。

近期，国家统计局发布全国规模以上工业企业利润情况。2024 年 1- 10 月，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 66 1 2 亿 元，同比增长 11.5%;具体来看，电力、燃气和供水行业分别实现 利润 5497.1、701.2 和 413.7 亿元，同比变化+13.8%、-2.2%和 +7.1%。单 10 月份来看，我们测算电力、燃气和供水行业分别实现 利润 523.9、45.4 和 49.9 亿元，同比变化+13.80%、-37.06%和- 6.61%。燃气行业方面，我们认为主要系天然气价格波动导致当期 营业成本增长拉低当期利润。整体来看，目前动力煤供需偏向宽 松，叠加下游电厂库存的相对高位水平，年内动力煤大幅上涨可能 较小，电力行业盈利能力年内有望维持。