2017 年我国乘用车产销 2480.7 万辆和 2471.8 万辆，同比增长 1.6%和 1.4%，预计未来我国乘用车销量进入低增速时代，密切关注消费升级引领的机构性机会。2017 年 1-11 月，11 个品牌豪华车销售 223.78 万辆，同比增长 18. 1%，一线自主品牌上汽乘用车、吉利汽车、广汽乘用车销量逆势大涨。随着一二线城市进入置换周期，三四线城市及农村汽车保有量的提升，强产品周期的豪华品牌和一线自主品牌有望保持高景气。

2017 年，汽车销售 2888 万辆，同比增长 3%。兵中乘用车同比增速较低为 1.4%，商用车由于重卡高景气同比增 14%。SUV 2017 年同比+13.3%，促迚乘用车行业增长效应依然明显，轿车+MPV同比下滑，展望 2018 年，SUV 依然有望维持较高增速，而 MPV 由于家用领域供给端改善，细分行业有望转暖，轿车端压力依然较大，警惕轿车端老车型给车企销量和盈利带来的压力。

《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布，2020 年智能汽车新车占比将达到50%，超出之前预期。本次征求意见稿提出三个发展阶段，到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；到2035 年，中国标准智能汽车享誉全球，并率先建成智能汽车强国。此次征求意见稿公布的渗透率，相比之前中汽协预计2020 年智能驾驶新车市场渗透率15%，超出之前的预期。

共整理出 96家新三板新能源汽车产业链相关标的。随着产业的不断发展，后续增长将更多来自于内部的集中度的提升带来的优质企业议价权的提高与规模优势扩大带来的平均成本下降，行业龙头或将在后续时期持续受益，新三板新能源汽车产业链公司的盈利能力较 A 股更加突出。

1 月 5 日，发改委发布了《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）（以下简称：“意见稿”）并提出：1）到 2020 年，智能汽车新车占比达到 50%，大城市、高速公路的 LTE-V2X 网络覆盖率达到 90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；2)到 2025 年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用，5G-V2X 基本满足智能汽车发展需要。3）到 2035 年，率先建成智能汽车强国。

上周（1.1-1.7）通信板块上涨 1.29%，跑输沪深 300 指数 1.39个百分点，跑输中小板指数0.84 个百分点，跑输创业板指数 1.49个百分点。其中通信设备制造上涨 0.60%，增值服务上涨 2.81%，电信运营上涨 5.31%，同期沪深 300 指数上涨 2.68%，中小板指数上涨 2.13%，创业板指数上涨 2.78%。 

小排量乘用车购臵税优惠政策退坡，2017 年 1-11 月汽车销量同比增长3.6%，较 2016 年大幅回落。我们预计 2018 年汽车销量有望实现 2.0%增长，其中乘用车增长 3.0%，商用车下降 4.3%，新能源汽车销量有望突破 100万辆。我们认为 2018 年汽车行业将稳定发展，市场空间依旧广阔，成长与价值有望共舞。

预计市场延续分化格局，中国汽车市场规模庞大，给予优势整车厂足够大的成长空间，产品力上升的公司将持续扩大市场份额。零部件龙头从中国供应商向全球供应商转型，拓展新的成长空间。长周期成长股不断突破成长边界，周期属性被弱化，属稀缺性投资标的并产生确定性溢价。整车推荐成长龙头吉利汽车及宝马制造商华晨中国，零部件推荐敏实集团及福耀玻璃 。

全球年市场规模八十亿美元，龙头GKN 粉末冶金收入规模逾近百亿人民币：据全球粉末冶金龙头GKN 公司测算，2016 年，全球粉末冶金产品销售额约80 亿美元。

新能源汽车的兴起带来产业链上游关键零部件的更新浪潮，轮毂电机作为典型的分布式驱动系统，具有广阔市场前景。目前国内绝大多数新能源汽车采用集中式驱动系统，结构与传统汽车相似，可靠性好但传动效率较低。与集中式驱动系统相比，分布式驱动系统具有传动链短、经济性好、车身内部空间利用效率高等特点。