8月欧洲新能源车销量同比+170%。8月欧洲10国（2019年EV+PHEV销量占比欧洲约90%）新能源汽车合计注册8.3万辆，同比增长170%，同期10国乘用车整体注册量下滑14%。新能源增速表现好于乘用车整体184pct，继续维持大幅跑赢趋势。1-8月累计同比增长90%，继续保持高增速。新能源车主要消费国德国、法国销量分别达到3.3万辆、1.1万辆，同比分别增长308%、208%。从渗透率看，8月10国新能源车渗透率达到12.0%，同比提升8.2pct。1-8月渗透率达到9.2%，同比提升5.4pct。

疫情之后，豪华品牌乘用车的渗透率快速提升，2020年4月以后持续在18%以上。

2Q20 行业触底反弹，优秀企业盈利亮眼。汽车销量自4 月开始回到正增长，车企及零部件企业2Q20 营收也同步回正，虽然毛利率尚未完全恢复，但费用控制上成效明显，最终净利表现亮眼。而疫情影响下，车企和零部件企业看重现金流的保护，经营性现金流恢复强，投资和融资上偏向谨慎。汽车行业基本面已走出1Q20 的低谷，优秀企业在2Q20 调整完毕后迅速切入盈利增长通道。

1）2020H1 汽车销量1025.7 万辆，同比下滑16.77%，其中Q2 增速由负转正， 达到10.32% 。其中， 2020H1/Q2 乘用车销量分别同比变动-22.26%/+2.25%，重卡销量分别同比增长24.03%/63.19%，新能源汽车销量分别同比下滑36.32%/27.20%，而7 月汽车整体和前述几大车型销量均实现正增长。2）7 月末汽车厂商的汽车库存为108.5 万辆，相比月初上升11.6%；7 月汽车经销商库存系数为1.91，仍位于警戒线以上且同比/环比分别上升9.1%/9.8%。3）6 月整体汽车价格（7 月数据未公布）继续创新高至15.73万元，乘用车终端优惠自3 月以来四连升。钢铝铜等主要原材料整体处于相对高位。

行业上半年受疫情冲击，Q2 复苏趋势明显，目前PB 仍处历史低位。根据我们对汽车行业126 家上市公司的统计，行业随着二季度以来国内疫情影响的逐步弱化，以及抑制消费释放+各地方出台消费刺激政策等多重利好因素，2020Q2 汽车产销同比增长14.1%/10.3%，产销推动业绩加速恢复，2020H1 行业整体收入/利润分别同比-14.2%/-32.8%。目前板块PB为1.95x，估值水平位于10 年以来37.52%分位，仍处在历史低位。

汽车行业作为受疫情冲击最显著行业之一，20H1 行业实现收入10784.76 亿（-14.59%）、净利润292.39 亿（-35.82%），整体依旧承压。但环比季度来看，二季度受益国内疫情缓解、各地区刺激政策推出、疫后对汽车消费的滞后性需求影响，环比好转明显。20H 低点已过，20Q3 开始行业迎来确定性复苏行情，维持行业“推荐”评级。

8 月终端需求恢复基本符合预期，批发高于预期，主要因为渠道库存增加继续高于预期。上险基本符合预期（中性+19%），8 月166 万辆、同比+15%、环比+6%，整体比较平稳地恢复。批发同比+7%高于我们此前中性预期-4%有11个百分点，核心是我们对库存变动方向判断有误：测算8 月渠道库存+3 万，我们此前预期去库5-10 万辆；库存系数略回落0.1 个月至1.82 月。

宁德时代新能源科技股份有限公司、湖北省科技投资集团有限公司、 国泰君安国际控股有限公司和蔚来(安徽)控股有限公司共同发起投资的武汉蔚能电池资产公司注册成立。电池资产公司将购置电池包，并委托蔚来为用户提供电池租用运营服务BaaS (Battery as a Service)。

The global superalloys market was valued at $6,217.3 million in 2019, and is estimated to reach $11,953.9 million by 2027, growing at a CAGR of 8.6% from 2020 to 2027. Superalloys are the group of alloys that consist of nickel, cobalt, and iron as base materials along with other metals to enhance their properties. These alloys are widely used in industries such as aerospace gas turbine engines, nuclear reactors, power generation turbines, petrochemical equipment, rocket engines, and others, owing to their enhanced properties such as high mechanical strength; creep resistance at high temperature; significant surface stability; and corrosion, oxidation, & high-temperature resistance. The global superalloys market is driven by increase in demand for these alloys in range of industries such from industrial gas turbines and automotive. They are widely used in turbine engines, as the thermodynamics efficiency of turbine engines is increased with increasing turbine inlet temperature, which is expected to provide lucrative growth opportunity to the market players. Moreover, increased applications of superalloys in the aerospace and automotive sectors also boosts the market growth. However, high cost of these alloys is anticipated to hamper the market growth during the forecast period.

美东时间 8 月 27 日，小鹏汽车（股票代码为 XPEV）成功在纽交所上 市，发行价 15 美元/股，按照发行价计算，小鹏汽车的市值达到 108 亿 美元，约合人民币 743 亿元，预计发行将于 8 月 31 日交割。本次 IPO 募集总额约为 15 亿美元，超出招股书预计的 12.71 亿美元。此次 IPO 所得融资将用于研发和扩大销售渠道，以及包括营运资金需求的一般 公司用途。