燃料电池示范政策落地，细节超出市场预期。财政部等五部门联合发布了开展燃料电池汽车示范应用通知，对比此前市场网传版本，正式版本示范目标明显细化，示范要求方面指标更为严格和细化，财政支持单积分奖励和积分上限都有明显提升。我们认为此次政策多方面超出此前市场预期。

乘用车市场Q4 将大概率持续回暖。受新冠疫情影响，今年汽车零售下滑较大，据乘联会数据显示，2020 年1-8 月我国共销售乘用车1,101.5 万辆，同比-15.2%。传统汽车消费旺季“金九银十”今年将得到延续，北京车展9 月下旬开幕将进一步带动消费，受目前疫情影响，十一国内自驾游热度预期强于往年，将对Q4 购车需求形成有力支撑。

全球范围来看，欧美日和中国等主要国家都在出台法规加速推进智能汽车的发展，其中中国政策定调智能化与网联化协同。特斯拉是自动驾驶商业化引领者，独辟蹊径推动智能化发展，2014 年10 月推出Autopilot 1.0 首次实现自动驾驶系统商业化，目前正在向L3 以上迈进。传统车企联盟化成趋势，包括大众-福特、戴姆勒-宝马、通用-本田等，共享技术和推动商用化，L2 搭载率显著提升，L3 正在开始渗透。而以Waymo 和百度为代表的科技企业则一步到位，在RoboTaxi、无人物流等率先发力，推动L4 以上的无人驾驶商用化。

据中汽协，2020 年8 月实现乘用车销售175.5 万辆，同比增长6%。新能源汽车：8 月销量10.9 万辆，同比上涨25.8%，基本面好转明显。在特斯拉浪潮带动下，比亚迪市值超过上汽，首次成为国内市值最大车企。

近日财政部、工信部、科技部、能源局等联合下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知（财建〔2020〕394 号）》，对燃料电池汽车的购置补贴政策调整为燃料电池汽车示范应用支持政策，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。

根据Omdia 的《 2020 年SiC 和GaN 功率半导体报告》，到2020 年底，全球SiC 和GaN 功率半导体的销售收入预计8.54 亿美元。未来十年的年均两位数增长率，到2029 年将超过50 亿美元。根据Yole 数据，到2024 年SiC 功率半导体市场规模将增长至20 亿美元，其中，汽车市场占SiC 功率半导体市场比重到2024 年预计将达50%。

受经济放缓和中美贸易摩擦影响，2019年中国汽车行业又度过了艰难的一年。由于新冠肺炎疫情的爆发，汽车生产与销售均受到较大冲击，未来汽车行业所面临的压力将越来越大。

国家有关部门对国内新能源汽车行业的准入、投资、生产和销售进行严格的监管。生产企业准入和投资主要归国家发改委和工信部管理；产品目录由工信部管理；产品质量主要由国家质检总局、国家环保部等部门及各级地方政府相应职能部门管理。新能源汽车行业自律性组织为中国汽车工业协会。

2019 年，我国纯电动汽车销量达97.2 万辆，销量同比下降1.2%。2020 年1-2 月，我国纯电动汽车销量达4.46 辆，同比下降60.7%。

据中国汽车工业协会统计数据显示，2019 年，我国新能源汽车产销分别完成124.2 万辆和120.6 万辆。2020 年1-2 月，新能源汽车产销分别完成5.4 万辆和6.0 万辆。