7 月后，车市进入淡季，预计金九银十后车市逐渐回暖。从8 月销量看，前两周日均销量 3.92 万辆，同比下降 18%，延续了前三个月以来的负增长行情。淡年淡季，叠加中美贸易战下的合资车促销预期，汽车消费被推后。2018 年全年乘用车销量增速预计在 1-3%左右。

2018 年 7 月，沪深两市略有回调，沪深 300 上涨 0.19%，汽车行业下跌2.70%，在中信 29 个一级行业中排名第 25 位，跑输市场 2.89 个百分点，较去年同期下降 0.49 个百分点。从细分行业来看，7 个子行业（中信三级）在 2018 年 7 月仅汽车销售及服务行业实现上涨，其余 6 个子行业单月呈不同程度下跌，其中客车行业以 7.25%的跌幅领跌。

新能源汽车补贴新政实施两个月后，补贴退坡政策效应在消费市场显现。2020 年补贴完全退出后，新能源汽车真正开始与传统燃油车的成本和性价比展开较量。

通过分析国际汽车零部件龙头电装公司的发展路径，我们认为有潜力的零部件公司可以凭借优秀的产品和下游主机厂建立紧密合作关系，一方面紧跟下游主机厂客户海外扩张，提升国际市场份额，另一方面适应智能化、电动化的行业趋势，注重新产品研发和新客户拓展，维持自己的核心竞争力。国内零部件企业中，华域汽车、福耀玻璃、拓普集团、岱美股份等都在各自细分领域占据龙头地位，初步凭借与客户的合作关系进行海外拓展，关注华域汽车等具有海外拓展的国内零部件标的。

当前包括排放/油耗/新能源积分在内的众多的法规指引，必将对乘用车未来的驱动技术演变产生深刻的影响。本报告主旨是搭建用于判断行业发展趋势的一般性分析框架，并在现有政策环境下，提出我们对于行业未来发展方向的前景展望。

乘用市场収展不宏观经济高度相关。欧美日等发达国家汽车市场均伴随GDP的增长经历了从高速增长到中速增长，最终到目前的低速增长阶段。

汽车线束市场规模已达千亿。传统汽车线束发展较为成熟，与整车厂绑定紧密，属于劳动密集型产业，乘用车线束单车价值在2500 - 4500 元。

汽车销量7 月回落，1~7 月增幅收窄。2018 年7 月汽车销量188.9 万辆，同比下降4%，1~7 月汽车累计销量1595.5 万辆，同比累计增长4.3%，受宏观环境影响，1~7 月汽车累计增长率已降至与2017 年同期持平。分车型看，7 月轿车、MPV、SUV、客车均出现不同程度下滑，仅交叉乘用车和货车出现增长。MPV 和SUV 对7 月汽车销量下降的贡献度分别高达-38%和-72%。

特斯拉作为新能源车企的先驱，十五年来始终处于舆论焦点，市值超越通用福特的同时也成为被做空最多的公司。通过垂直整合产业链掌握核心技术，凭借创新的商业模式与超强的营销能力，特斯拉已成功树立豪华品牉形象，在中高端纯电动车领域居领导地位，随着Model3 产能释放和资本支出下降，新车型觃划及海外建厂稳步推迚，特斯拉的征程进未结束。

7 月乘用车市场量下滑，价格增，折扣继续上升。1）从量看，7 月零售销量为156.15 万辆，同比减少5.79%，环比下滑7.44%。1-7 月累计零售销量为1253.34万辆，同比增加2.64%。需求继续下行。2）从价看，本月乘用车市场加权平均指导价和成交价同步上升，分别为17.52 万元和15.54 万元，环比分别增加2.86%和1.91%。车市均价的上涨主要来自于车型销量结构改善，低端车型销量增速弱于中高端车型。3）从优惠看，7 月乘用车整体加权平均折扣率为11.29%，较上月提升0.83 个百分点，已是今年4 月份以来连续4 个月上升。