2018 年上半年行业整体业绩增速进一步趋缓：2018 年上半年汽车行业（中信）整体实现营业收入13774.19 亿元，同比增长12.04%；净利润649.14 亿元，同比增长4.48%。行业整体营收及净利润仍维持正增长，但增速较2017 年同期的18.31%和13.34%大幅回落，行业短期仍面临一定下行压力。但考虑到汽车传统消费旺季“金九银十”即将到来，叠加个税起征点即将于10 月开始上调、关税及增值税下调等有利因素，下半年行业业绩有望得到改善。

一、2018H1 行业整体业绩增速放缓，子行业间分化加剧 .......... 4

二、Q2 业绩继续承压，消费旺季来临或促业绩逐步改善 .......... 8

三、中大市值公司表现相对更好，马太效应强化 ... 12

四、投资建议 ... 13

五、风险提示 ... 13