科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、 智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更 多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电气架构、商 业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽 车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智 能化，格局重塑背景下为国产化整车和零部件带来广阔空间。

2021 年11 月11 日-12 月9 日，沪深300 上涨5.34%，SW 汽车板块上涨3.03%，跑输大盘2.31 个百分点。截至2021 年12 月9 日收盘，SW 汽车行业TTM 市盈率为33 倍，相对于沪深300 的估值溢价率降至159.55%，其中，乘用车板块为40 倍，零部件板块为29 倍。11 月新能源汽车销量45 万辆，同比高增121.1%，环比增长17.3%，再创单月历史新高。上游产业链方面，11 月动力电池装车量为20.83GWH，同比增长96.20%，环比增长35.06%，累计装车量128.28GWH，同比增长153.08%，结构上，11 月LFP 占比55.58%，相比上月提升0.88pct

行业景气度跟踪：芯片短缺持续缓解，行业季节性补库。乘联会口径： 狭义乘用车产量实现222.9 万辆（同比-2.1%，环比+13.9%），批发销量 实现215.0 万辆（同比-5.1%，环比+8.9%），略低于我们预期（上月月报 预期环比+15%）。交强险口径：11 月狭义乘用车零售销量实现169.73 万 辆（同比-12.30%，环比+4.67%），低于我们的预期（上月月报预期零售 预计环比+18%）。中汽协口径：11 月乘用车总产销分别实现223.1/219.2 万辆，同比分别为-4.3%/-4.7%，环比分别为+12.2%/+9.2%。出口方面： 中汽协口径乘用车出口17.0 万辆，同比+71.2%，环比-14.1%，其中新能 源车出口3.5 万辆，同比+194.4%，环比-40.9%。展望2021 年12 月： 我们预计乘用车行业整体产批环比分别+8%/+13%，对应同比分别为 +4.71%/+4.99%，其中新能源批发预计50 万台左右，环比+16.55%。行 业零售我们预计12 月环比+45.5%，对应同比-3.80%；出口预计18 万台 左右，对应同环比分别为+55.17%/+5.88%。

乘用车整体：11 月批、零同步环比改善。1）批售方面，11 月我国 乘用车销量219.2 万，同/环比分别-4.7%/+9.2%；2）零售方面，11 月交强险数量同/环比分别-13.1%/+4.9%。

2021年1月至2021年8月，我国出口到“一带一路”国家汽车商品累计金额423.9亿美元（同比增长51%），占汽车商品出口总额的52.5%！同时，相关数据显示，中国汽车行业对“一带一路”沿线国家出口呈现较快增长，这也得益于国内厂商质量过硬的产品。“一带一路”国家的许多消费者都很喜欢中国汽车！详细来看，我国向“一带一路”国家出口汽车90.3万辆（同比增长1.1倍），占比我国2021年1月至2021年8月出口汽车总量的68.6%。作为汽车强国战略中的重要部分，艾科森环境技术对汽车出口“一带一路”沿线国家和地区的合规要求做了汇总。

能量管理策略通过优化发动机、电机间的能量分配，达到减小燃油消耗，提高整车燃油经济性的目的。本文以串联式混合动力车辆作为研究对象，提出了基于动态规划的能量管理策略。首先，建立串联式混合动力车辆的数学模型，然后，建立动态规划的最优控制模型，并通过仿真求解最优控制序列。结果表明，相比于基于规则的能量管理策略，基于动态规划算法的燃油经济性提升了13%。

座舱是实现空间场景的核心载体，这对座舱的人机交互、智能网联、娱乐信息系统等方面的技术提出了较高的要求。在“软件定义汽车”的时代，智能座舱将会是各大车企发力的重点，同时也是消费者关注的焦点。本文首先对智能座舱的概念进行了探讨。接着从座舱硬件工程和软件工程两个层面对座舱发展现状进行了深入的研究分析。硬件工程层面，AI芯片的快速发展为座舱技术提供了有力的支撑，同时新一代的车载显示、人机交互、网联通信和健康系统纷纷被载入新一代的智能座舱；软件工程层面，谷歌Android Automotive OS、华为Harmony OS2.0及百度、腾讯、斑马网络等的汽车操作系统陆续面世，极大地提升了用户体验。最后本文指出智能座舱正越来越清晰地呈现向数字化方向发展的态势，同时车内驾驶员状态感知技术和多模态的交互方式亦是座舱未来的重要发展方向。

智能网联汽车相关产品的研发升级需要通过示范区的实地检验来不断完善，加速其产业化和商业化。宏观层面多部委联合发布的《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》等政策法规为示范区的发展建设指明了方向。目前全国由部委推进的国家级智能网联测试示范区已经有25家，覆盖了全部的一线和中、东部二线城市，辐射效应已经形成。无锡、天津、上海、长沙等多地的示范区建设已初见成效，呈现以测试场为中心，由点到面，逐步向外拓展至半开放性、开放性道路，并逐步扩大应用试点区域的发展格局。未来、全国各地积极建设的先导示范区将进一步满足智能网联汽车多场景、多环境测试和应用示范需求，促进自动驾驶汽车全面落地。