11月汽车产销同比继续下降。分车型看，乘用车虽受到芯片供应依然不足、散点疫情爆发的影响，但月产销环比上升，运行态势基本与10月一致；商用车受国六排放法规切换、“蓝牌轻卡”政策调整预期带来的消费观望以及行业红利不断减小等因素，产销同比依然呈现大幅下降，运行态势弱于10月。虽然汽车产销下行压力较大，但是行业仍然不乏亮点。一是新能源汽车市场需求依旧旺盛，产销继续创新高，累计产量已超过300万辆，销量接近300万辆，1-11月累计销量渗透率提升至12.7%，目前，消费者对于新能源汽车接受度越来越高，新能源汽车市场已经由政策驱动转向市场拉动；二是本月汽车出口同比也继续保持高速增长；三是中国品牌乘用车份额同比连续8个月保持增长。

汽车悬架系统是指由车身与车轮之间的连接装置，主要由弹簧、减震器和连杆结构构成，主要功能是缓冲不平路面对车身的冲击，降低振动和噪音。

碳中和是应对气候变化的重要途径。随着工业的发展和人类活动规模的扩大，对化石能源和自然资源的过度开发导致温室气体排放显著增长，进而将导致全球温升和其他自然灾害。2018年，政府间气候变化专门委员会(IPCC)发布《全球1.5℃升温特别报告》指出，要将全球变暖限制在1.5℃，到2030年，全球人为二氧化碳净排放量必须比2010年的水平减少约45％，到2050年左右实现“净零”排放，即碳中和。

11 月乘用车批发销量215.0 万辆，环比+8.9%，同比-5.1%，较19 年11 月+6%；零售销量181.6 万辆，同比-12.7%，较19 年11 月-6%。21Q4 起，随芯片短缺逐步缓解，供给端改善，汽车行业有望进入加库周期，整车板块建议关注在手订单充沛，随“缺芯”缓解，具备较强产销量增长弹性，同时中长期竞争力不断强化的【长城汽车、广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团】，以及造车新势力头部企业【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】。此外，在“主动加库存”阶段，整车企业对于零部件的需求量有望回升，同时原材料价格、海运费等已于21Q4 高位企稳甚至部分回落，我们认为当前时点零部件板块预期差及业绩修复空间更大。

11 月销量同比增长144.67%，连续3 个月破5 万辆。国产特斯拉11月批发量52859 辆，同比提升144.67%，环比下降2.82%。其中，内销31732 辆，环比提升131.2%；出口21127 辆，环比下降48.05%。11 月内销量和出口量变化方向差异显著，这主要是由于上海工厂承担了供应欧洲市场的任务，因此特斯拉于国内生产的车辆在每季度的前半段主要用于出口，而后半段则主要用于内销的原因。

这几年有一个赛道比较火，那就是新能源。火到什么程度呢？举个例子，作为新能源赛道“先锋”的宁德时代，从2018年上市到现在，短短3年多的时间，其股价已经连翻了很多倍，市值达到了万亿，这让很多人都没想到曾经抱观望态度的新能源，居然会带来那么大的市场潜力。尤其是随着国家对“碳达峰、碳中和”目标的推进，各行各业都开始逐渐布局新能源产业，如储能、光伏、风能、新能源汽车等。而目前新能源应用场景最广泛的要属新能源汽车，不仅传统车企在向它转型，就连一些房企和互联网大厂也开始将目光转移到这上面，像恒大、小米、百度、360等都官宣了自己的造车新动作。

1）今年前十月汽车销量 2097 万辆，增速收窄至 6.4%，其中， 9/10 月销量 环比双位数增长，芯片供给改善下汽车产销开始复苏。前十月新能源汽车销 量 254.2 万辆，同比增长 176.6%，电动化持续高景气； 2） 10 月末乘用车 主机厂库存41.40万辆，相比月初降低16.53%； 10月经销商库存系数为1.29。 整体看，库存仍处于历史低位，未来随着芯片供应回升，补库将逐步推进。