科技大时代，谷歌、苹果、华为等参与造车，百年汽车变革加速，电动、 智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，创造更 多需求。特斯拉鲶鱼效应，颠覆传统造车理念，推动电子电气架构、商 业模式变革，带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽 车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智 能化，格局重塑背景下为国产化整车和零部件带来广阔空间。

投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 ......................................................... 6

技术品牌双轮驱动，自主车企强势崛起 ....................................................................... 7

从发动机到电动机：汽车技术的演变与自主品牌的追赶 .................................... 10

优质标的推荐：比亚迪、长城、吉利 ................................................................. 14

电动化：高质高速发展期，关注技术升级方向 ........................................................... 23

行业端：新能源汽车渗透率持续上行，需求导向凸显 ........................................ 23

技术发展之一：需求拉动磷酸铁锂装机量上行 ................................................... 27

技术发展之二：特斯拉标杆效应，4680 圆柱电池份额有望提升 ........................ 28

技术发展之三：电驱动系统向集成化、部件优化发展 ........................................ 30

技术发展之四：整车平台高压化，高压零部件具增量空间 ................................. 33

推荐标的 ............................................................................................................ 34

智能化：关注数据流上的增量零部件 ......................................................................... 37

电动智能化加速、造车新势力崛起，关注数据流的投资机会 ............................. 37

数据的获取：关注毫米波雷达、激光雷达 .......................................................... 39

数据的传输：关注高速连接器 ............................................................................ 42

数据的处理：关注域控制器 ............................................................................... 43

数据的应用：关注天幕玻璃、HUD、线控制动、车灯、空气悬架、一体压铸 .... 44

推荐标的 ............................................................................................................ 51

回顾与展望：缺芯不改行业稳健复苏大势，预计2022 年乘用车同比+10% ............... 54

2021 年销量总结：缺芯不改行业稳健复苏大势，新能源加速渗透 .................... 55

2022 年销量展望：有望持续复苏，预计明年乘用车同比增长10% ................... 61

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 63

分析师承诺 ................................................................................................................ 63

风险提示 .................................................................................................................... 63

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 63