行业景气度跟踪：芯片短缺持续缓解，行业季节性补库。乘联会口径： 狭义乘用车产量实现222.9 万辆（同比-2.1%，环比+13.9%），批发销量 实现215.0 万辆（同比-5.1%，环比+8.9%），略低于我们预期（上月月报 预期环比+15%）。交强险口径：11 月狭义乘用车零售销量实现169.73 万 辆（同比-12.30%，环比+4.67%），低于我们的预期（上月月报预期零售 预计环比+18%）。中汽协口径：11 月乘用车总产销分别实现223.1/219.2 万辆，同比分别为-4.3%/-4.7%，环比分别为+12.2%/+9.2%。出口方面： 中汽协口径乘用车出口17.0 万辆，同比+71.2%，环比-14.1%，其中新能 源车出口3.5 万辆，同比+194.4%，环比-40.9%。展望2021 年12 月： 我们预计乘用车行业整体产批环比分别+8%/+13%，对应同比分别为 +4.71%/+4.99%，其中新能源批发预计50 万台左右，环比+16.55%。行 业零售我们预计12 月环比+45.5%，对应同比-3.80%；出口预计18 万台 左右，对应同环比分别为+55.17%/+5.88%。

1. 行业景气度跟踪：芯片短缺持续缓解，行业季节性补库 .......................................................... 4

1.1. 产批零层面：芯片短缺负面影响逐步缓解......................................................................... 4

1.2. 库存层面：行业整体企业&渠道补库 ................................................................................. 6

1.3. 技术路线层面：EV/渗透率持续上行 .................................................................................. 7

2. 新能源跟踪：批发口径渗透率上行，表现靓丽 .......................................................................... 8

3. 自主崛起跟踪：自主品牌市占率波动性回落 ............................................................................ 10

3.1. 分车辆类型：整体市场自主市占率小幅下滑................................................................... 10

3.2. 分技术路线：PHEV 市场自主市占率环比提升 ............................................................... 11

4. 重点车型：新能源车型询单数据表现较好 ................................................................................ 12

5. 投资建议 ........................................................................................................................................ 12

6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 13