仂年新能源乘用车销量持续赸预期，客车平稳，与用车低二预期，此外乘用车中高端化的结极发化也赸预期。展望明年，预计补贴迚一步退坡，但对中高端的支持赺势预计延续。建议继续重规公交寡头化，乘用车高端化，核心元器件紧缺化，关注驱劢电机、劢力电池、热管理、智能座舱、轱量化、高压模块、充电模块等增量器件系统的核心龙头公司。

在补贴退坡背景下，２０１８～２０２０年是新能源汽车产业发展最后的政策红利期，也是产业发展由政策驱动转向市场驱动的动能换挡期，新能源汽车市场的稳定健康发展十分重要。新能源汽车的推广应用受到政策环境、技术环境与基础设施配套环境等因素的影响，本文在把握关键影响因素未来预期的基础上，分乘用车、客车、专用车三大领域剖析未来三年的市场演变趋势，利用基于主体的系统动力学模型对新能源乘用车市场运行特征加以模拟，结合国家发展规划，最终预测得出２０１８～２０２０年新能源汽车销量分别为１００万辆、１５０万辆和２００万辆。

发展新能源汽车是引领汽车产业转型升级的突破口，只有加大产品研发力度，认真研究政策，尊重市场规律，开发满足消费者各种需求的新能源汽车产品，才能使我国新能源汽车产业进入高质量发展阶段。本报告运用综合指数法和层次分析法，基于２０１７年主要发达国家新能源汽车产业数据和专家打分，评价中国新能源汽车产业竞争力指数。２０１７年中国新能源汽车产业国际竞争力相比２０１６年有小幅提升，竞争力指数排名由２０１６年的第四位升至２０１７年的第三位，新能源汽车支持政策不断出台使得新能源汽车产业发展速度和市场需求量大幅度提高。产业竞争力指数直观且宏观地体现了我国新能源汽车产业的现状和未来发展态势，已经成为判断我国新能源汽车产业发展方向的风向标。

２０１７年以来，新能源汽车发展动能开始转换，整车技术水平迈上新台阶。动力电池行业优胜劣汰加速，２０１７年累计配套量约３６４亿Ｗｈ，占全球动力电池配套量的６０％以上。驱动电机行业发展热度不减，新材料新工艺不断涌现。中国新能源汽车产销量连续三年居世界首位，２０１７年产销量分别达到７９.４万辆和７７.７万辆，占全球市场份额的５９％。市场结构不断调整，乘用车市场份额持续攀升，客车增长乏力，纯电动货车高速增长，私人消费份额持续扩大，市场逐步向二、三线城市下沉。充电基础设施建设增速放缓，截至２０１７年１２月，充电桩总量超过４４万个，车桩比近３.５∶１。私人充电桩建设速度快于公共充电桩，运营商逐步由重建设转向重运营。无线充电及大功率充电逐渐开始应用，互联互通取得初步成效。充电设备质量参差不齐，充电难问题仍未根治。国家发力推动汽车智能化发展，促进产业转型升级。新能源汽车产业竞争力综合指数在全球排名第三，但产业基础仍旧薄弱。电动汽车强制性国家标准推进迅速，新型电动汽车标准体系趋于形成。２０１７年以来产业政策导向为稳定、升级、合规、开放、环保，２０１８年及未来产业政策导向为技术环保、公平开放、优胜劣汰，可推动新能源汽车产业的高质量发展。

据中汽协统计，9 月份，我国汽车销量约为 239.4 万辆，同比下降 11.6%。其中，乘用车销量为 206.0 万辆，同比下降 12.0%，商用车销售 33.4 万辆，同比下降 9.0%。

上周，电气设备板块报收3754.52，上涨2.77%。上证综指报收2598.85，上涨1.9%；深证成指报收7504.72，上涨1.58%；沪深300指数报收3173.64，上涨1.23%；创业板指数报收1263.19，上涨1.06%。子版块方面，电站设备版块上涨2.55%；输变电设备版块上涨2.59%；风电版块上涨3.51%，涨幅最大；光伏版块上涨2.7%；核电版块上涨2.69%；新能源车版块上涨1.65%，涨幅最小。

2016年以来，全球新能源乘用车销量呈现震荡上升态势，在年内则呈现出年初低，年底高的形态。2018年9月份全球新能源乘用车销量创历史新高，达19.4万辆；前9个月，全球新能源乘用车总销量为124.5万辆，较上年同期增长67%，全球新能源乘用车市场持续行进在高增长轨道上。预计全球新能源乘用车销量在年底显著放量将成为大概率事件，至2018年年底，全球新能源乘用车累计销量将突破500万辆。

2018Q3 基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比大幅下滑至1.18%，基金在三季度对有色金属行业减持明显。根据公募基金2018 年三季报，我们统计了全市场3075 支公募基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。在2018 年三季度因中美贸易战逐步升级，以及国内去杠杆流动性紧张，经济走势出现下行的迹象，股市大幅震荡。

上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定，为10.0 万元/吨。与永磁材料相关的稀土氧化物除氧化镨价格稳定外，氧化钕（-0.79%）、氧化镝（-0.43%）、氧化铽（-0.51%）价格均有所下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

长期看，全球新能源汽车市场空间有望成到10万亿元量级，新能源汽车发展空间巨大，根据BNEF预测，到2040年全球销量有望达到6000万辆，渗透率提升至55%，这是一个值得投资的行业。