据中汽协统计，9 月份，我国汽车销量约为 239.4 万辆，同比下降 11.6%。其中，乘用车销量为 206.0 万辆，同比下降 12.0%，商用车销售 33.4 万辆，同比下降 9.0%。

核心观点 ..4

汽车行业销量整体同比下降.4

投资建议：重视盈利能力稳定和估值折价的公司.4

风险提示...5

行业整体跑输大盘，汽车板块估值有所回升.6

9 月汽车板块整体上涨，跑输大盘0.6 个百分点..6

整车板块估值上升，零部件板块估值下降...8

宏观经济平稳运行...9

9 月汽车：乘用车、商用车销量均同比下降... 11

乘用车：9 月轿车同比下降13.4%，SUV 同比下降11.4%..12

商用车：高基数致9 月重卡销量持续下滑.14

新能源汽车发展势头相对强劲.17

汽车行业相关运营指标..18

9 月汽车原材料成本指数同比上升...18

9 月气柴比环比下降.19

9 月乘用车市场成交均价环比下降、优惠幅度进一步放大...19

投资建议...20

风险提示...20