全球汽车产业持续发展，中国市场占据重要地位。随着全球经济复苏， 汽车产业持续回暖。据OICA数据，2023年全球汽车产销量分别为9354.66 万辆和9272.47万辆，分别同比增长10.27%和11.89%，近三年整体持续增长；中国以3016.10万辆产量和3009.37万辆销量成为全球最大汽车市场。随着全球低碳政策的推进，在汽车产业持续增长的同时，新能源汽车产业也在加速发展。2023年全球新能源车销量合计1465.30万辆，同比增长35.40%，新能源渗透率达18.00%；中国以949.50万辆新能源汽车销量占据首位。

10 月(10.1-9.20)，乘用车市场零售 126.4 万辆，同环比分别增长 16% 和 12%，今年累计零售销量 1683.8 万辆，同比增加 3%。根据中汽协数据，9 月，乘用车销量 252.5 万辆，同环比分别增长 1.5% 和 15.8%。1-9 月，乘用车销量累计完成 1867.9 万辆，同比增长 3%。自主品牌表现强势，2024 年 1-9 月，自主品牌乘用车累计销量 1191.9 万辆，同比增长 20.5%，市场份额同比上升 9.2 个百分点至 63.8%，德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为 15.2%、6.7%、11.4%、1.7%。

行业景气度跟踪：7 月行业产批零表现符合预期。乘联会口径：7 月狭义乘用车产量实现 198.2 万辆（同比-5.7%，环比-7.1%），批发销量实现 196.5 万辆（同比-4.8%，环比-9.4%）。交强险口径：7 月行业交强险口径销量为 176.3 万辆，同环比分别+2.3%/+2.6%。中汽协口径：7 月乘用车总产销分别实现 228.6/226.2 万辆，同比分别-4.8%/-5.2%，环比分别8.8%/-11.4%。出口方面：7 月中汽协口径乘用车出口 39.9 万辆，同环比分别为+22.4%/-1.0%。展望 2024 年 8 月：我们预计 8 月行业产量为 220 万辆，同环比分别-1.7%/+11.0%；批发为 225 万辆，同环比分别 +0.6%/+14.5%。交强险零售预计 185 万辆，同环比分别-0.6%/+5.0%。新能源批发预计 110 万辆，同环比分别+37.8%/+17.9%，新能源零售预计为 95 万辆，同环比分别+39.6%/+7.6%。

7月，新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%。1-7月，新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆同比分别增长28.8%和31.1%。

2024 年 7 月 13 日至 2024 年 8 月 12 日，沪深 300 指 数涨跌幅为-4.33%。本月申万一级行业涨跌幅中位数为-2.76%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为-8.38%，低于沪深 300 指数 4.05pcts，处于板 块涨跌幅排名第29位。申万汽车二级行业所有板块均出现不同程度下跌，商用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务和乘用车板块跌 幅分别为-1.46%、-2.33%、-8.06%、-10.78%及-11.21%。估值方面，本月（截至 8 月 12 日）申万汽车板块静态市盈率为 21.03 倍，沪深 300 指数静态市盈率为 11.29 倍。纵向来看，汽车行业市盈率自 2 月初见 底后逐步回升，3 月底后一直保持震荡下跌态势。

天风数据团队访问32位汽车从业人员，在7月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主 品牌与新势力车企，共访问6家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：1. 2024年7月新能源汽车数据跟踪与预测订单方面，7月第3周6家车企新增订单11-12万辆，较23年同期+43%至+48%；7月前3周6家车企新增订单32-33万辆，较23年同期+36%至+41%。造车新势力（调研合计3家）：7月第3周新增订单较23年同期+45%至+55%。自主品牌（调研合计3家）：7月第3周新增订单较23年同期+40%至+50%。我们预计24M7 8家车企新增订单53-54万辆，同比23年同期+40%至+45%。

市场表现：6 月汽车销量稳中有升，自主品牌表现强势。根据中汽协数据，6 月，汽车销量 255.2 万辆，环比增长 5.6%，同比下降 2.7%。1-6 月，汽车销量累计完成 1404.7 万辆，同比增长 6.1%。6 月汽车经销商库存系数为 1.40，环比下降 2.8%，同比上升 3.7%，库存水平位于警戒线以下。自主品牌表现强势，2024 年 1-6 月，自主品牌乘用车累计销量 741.9 万辆，同比增长 23.9%，市场份额同比上升 8.8 个百分点至 61.9%。

订单方面，订单方面，6月全月8家车企新增订单59-60万辆，较23年同期+45%至+50%；7月第1周6家车企新增订单10-11万辆，较23年同期+44%至+49%。造车新势力（调研合计3家）：7月第1周新增订单较23年同期+40%至+50%。自主品牌（调研合计3家）：7月第1周新增订单较23年同期+40%至+50%。我们预计24M7 8家车企新增订单53-54万辆，同比23年同期+40%至+45%。

市场表现：5 月汽车销量同环比小幅增长，观望需求逐步释放。根据中汽协数据，5 月，汽车销量 241.7 万辆，同环比分别增长 1.5%和 2.5%。1-5 月，汽车销量累计完成 1149.6 万辆，同比增长 8.3%。5 月汽车经销商库存系数为 1.44，同环比分别下降 17.2%和 15.3%，库存水平位于警戒线以下。自主品牌表现强势，1-5 月，自主品牌乘用车累计销量 598.7 万辆，同比增长 25.2%，市场份额达到 61.3%，同比上 升 8.2 个百分点。

天风数据团队访问32位汽车从业人员，在6月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主 品牌与新势力车企，共访问6家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：1.2024年6月新能源汽车数据跟踪与预测订单方面，6月第2周6家车企新增订单12-13万辆，较23年同期+44%至+49%；6月前2周6家车企新增订单25-26万辆，较23年同期+43%至+48%。造车新势力（调研合计3家）：6月第2周新增订单较23年同期+70%至+80%。自主品牌（调研合计3家）：6月第2周新增订单较23年同期+40%至+50%。进入24年6月，车展新车发布叠加以旧换新政策细则发布或将带动车市销量。根据政策目标，25年报废汽车回收量较23年增长50%，乘联会预计可带来百万量级的增量。因此我们预计24M68家车企新增订单50-51万辆，较23M6+20%至+25%。