由于疫情影响，1-2 月房地产统计数据销售、开工、拿地、竣工、投资全面大幅下滑，符合我们2 月初“稳态打破”的判断。进入3 月，房地产各领域陆续迎来复工，售楼处和施工项目将逐步正常化，但考虑到当前来访量和人员到岗量还未完全恢复，预计3 月销售仍将负增长。也正因为如此，我们认为政策“改善开启”方兴未艾，内容或将进一步向稳投资、稳销售深化。

1-2 月开发投资同比-16.3%，较前值-26.3pct；1-2 月新开工面积同比-44.9%，较前值-53.4pct；1-2 月竣工同比-22.9%，较前值-25.5pct；1-2 月施工同比+2.9%，较前值-5.8pct。土地购置面积同比-29.3%，较前值-17.9pct；1-2 月的土地成交款同比-36.2%，较前值-27.6pct。由于受到新冠疫情的影响，1-2 月新开工同比-45%、创历史新低，同期竣工面积同比-23%、处于历史低位，同期开发投资同比-16%、创历史新低。不过在目前行业依然处于低库存背景下，同时叠加中央和地方积极推出的供给端支撑政策，虽然预计后续房地产投资将得到一定修复，但或仍将较2019 年出现明显放缓，而稳经济的关键又在于稳投资。此外，1-2 月中指300 城土地成交面积同比-34%，土地成交金额同比-9%，其中一二线城市成交仍相对活跃，显示了目前高能级城市库存仍较低。

商品房销售同比大降，绝对量创2013 年至今同期新低：2020 年前两月受疫情影响，全国商品房销面及销额同比大幅下降39.9%及35.9%，与我们跟踪的重点27 城数据基本一致，创历史最大降幅，从绝对量来看，前两月商品房销售面积8475 万平方米，创2013 年至今同期新低。分区域看，前两月东部、中部、西部及东北部销售面积累计同比分别为-34.9%/-45.2%/-41.3%/-41.0%，2019 年表现较强的中西部地区前两月表现偏弱，可能有疫情相对集中于中西部区域的原因。分业态来看，住宅/商业/办公楼前两月销面同比分别为-39.2%/-46.0%/-48.4%，相对而言住宅表现较好。

统计局公布1-2 月房地产投资和销售数据，数据全面大幅回落。商品房销售额8203 亿元，下降35.9%，销售面积8475 万平方米，同比下降39.9%。房地产开发投资10115 亿元，同比下降16.3%，房屋新开工面积10370 万平方米，下降44.9%，竣工面积9636 万平方米，下降22.9%。

拐点确立，施工面积同比增长增长2.9%，在开工竣工均负增长的背景下，施工面积正增长说明复工面积的快速上升。同时，高频数据显示30 大中城市商品房成交持续改善。我们预计，在目前房企融资环境及土地出让条件边际改善的环境之下，三月行业数据相比前两月将大幅改善，2 月即是行业今年景气度的最低点。

“地根”跟“银根”一样，一直以来都是决策层宏观调控的重要工具。现行《土地利用年度计划管理办法》中明确写明“运用土地政策参与宏观调控”是土地利用计划管理的重要原则之一的。

随着新冠疫情在海外不断升级，国际资本市场也连续出现大幅下跌，全球金融危机引发全球经济危机的风险似乎尽在咫尺。以至于有些人已经不再对比2008，而是开始拿大萧条的1929 来类比2020 了。

2 月21 日，人民银行召开2020 年金融市场工作电视电话会议。会议指出，2020 年要保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，继续“因城施策”落实好房地产长效管理机制，促进市场平稳运行。

从央行获悉，近日，市场有关央行拟调整宏观审慎评估（MPA）中房地产信贷相关考核指标的说法不属实。央行将继续按照党中央、国务院的要求，坚持“房住不炒”的定位，按照因城施策的基本原则，落实房地产长效管理调控机制，统筹做好房地产金融调控，促进房地产市场平稳健康发展。

据湖北省人民政府网站消息，湖北省人民政府办公厅日前印发关于应对新型冠状病毒肺炎疫情支持中小微企业共渡难关有关政策措施的通知。通知包括减轻企业负担、强化金融支持、加大财政支持以及加大稳岗支持四方面。通知提及，对承租国有资产类经营用房的中小微企业，3 个月房租免收、6 个月房租减半。