One of the key growth stimulators in the global customs audit market is the severe penalties imposed by authorities for trade-related transgressions. As smuggling and security concerns are increasing, customs professionals are making regulations stringent, propelling the growth of the market. Also, companies focus on enhancing supply chain efficiency, which has prompted them to employ customs brokers to simplify the process.

DAM is the management of rules and processes used by an organization to organize, store, secure, and distribute their digital assets. Digital assets include images of all formats, PDFs, video files, podcasts, word documents, spreadsheets, and presentations. DAM involves management tasks and decisions concerning the receipt, cataloging, storage, retrieval, and distribution of digital assets. DAM software solutions help enterprises to manage their digital contents such as images, videos, texts, and audio files.

西方发达国家的征信模式大体有以美国、英国为代表的市场化模式和以德国、法国、比利时等为代表的中央信贷登记模式。进入20世纪90年代以后，国际征信行业出现了一些新趋势，公共征信机构和民营征信机构都有所增加，拉美国家从上世纪80年代末以来民营征信机构数量明显增加；欧洲的德国、奥地利、西班牙等国在上世纪90年代增加了一些新的民营征信公司；东欧的7家民营征信机构都是在1992年以后开设的。一些发展中国家建立的以政府为主导的征信业监管模式，政府监管部门对资信评级机构和评级业务的推动及有效监管是评级业务发展的主要动力之一。在该模式下，国家一般会对评级机构的市场准入、资格认定以及评级业务范围的核准等作出明确规定，而且有的国家的监管机构还直接参与发起设立评级机构。事实上，了解这些模式的运作和发展历程，或将对我国建立征信监管体系有所帮助。

金融去杠杆防风险整顿，是对于过往“金融创新与利率市场化”改革中监管缺失的反思和补位，是金融监管体系的系统性完善，政策力度和影响范围超出常规。股市换手率已接近熊市水平，债市正受到去杠杆拖累，下半年对于“金融资产价格、金融创新节奏、证券市场交投活跃度”不宜有太高预期。证券行业经营牌照放开，行业竞争加剧，行业集中度下降，佣金率和利差均处下降趋势。

上周两市大盘继续震荡下跌，沪指盘中创出阶段新低 3016.53 点，创业板指数更是刷新了 27 个月新低，最低探至 1727.58 点。不过，随着市场风险有所释放，后两个交易日股指出现了企稳反弹。热点方面，保险、银行、券商等金融类股表现十分稳健，对股指的企稳起到了护盘作用；雄安新区上下震荡明显，已成为目前市场最为活跃的题材，不断被资金所搅动；港口运输、工程基建等板块有所活跃，市场对“一带一路”高峰论坛的提前反应；而各类中小创继续下跌调整，促使创业板继续下挫。 

本文以国内债市开放政策梳理为起点，以“机构-个人”“场外-场内”两组维度为框架，分别对债券通，尤其是“北向通”开通后的细节安排逐一进行推演。 从机构投资者对场外市场的投资来看，我们分析其审批限制将进一步放宽，交易机制将以做市商制度为核心，维持结算代理制度不变，监管上仍以宏观审慎为原则，重点加强资金跟踪监管。 

我们认为近期密集出台的监管新觃对银行板块的风险偏好形成明显打压，在监管细则明确前，板块整体向上弹性尚缺催化剂。不过从估值来看，目前板块对应 17 年 0.85xPB，在全年资产质量持续转好的背景下，拨备压力的缓释将能够对业务结构调整带来的潜在压力形成对冲，板块安全边际充足，防御价值明显。

9 家次新股银行总资产同比增速 24.7%，高于原 16 家上市银行（13%），城商行增速显著高于农商行。2017 年一季度，环比增长降至 4.5%，受MPA 监管实质性落地的影响，中小银行的高增长将受到限制。

截至我们统计日，银行是唯一PB不到1的行业，与此同时，银行的ROE在行业间处于相对较高的水平。观察银行的PB与净利润同比增长，可以发现二者走势基本一致，低估值反应市场对于未来盈利增长预期。边际预期走弱的原因包括经济增速放缓、利率市场化、金融去杠杆等，但我们认为其持续性和影响大小值得探讨。低估值也体现其稳健性和增长空间，银行在我国经济金融中扮演重要角色，银行股整体波动幅度较小，而与成熟市场的银行股相比，我国银行估值或有提升空间。 

为了解决铁塔公司存量站址共享率较低的问题，通过对铁塔公司三年滚动规划的分析，从资管系统核准、筛选整合组、现场勘查确认、整合方案设计等方面提出了存量整合的标准化流程，并通过对存量整合经济效益进行分析，发现了存量整合的经济有效性。