高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务在稳定土地财政的同时，如何找到地方财政新路径变得日益重要。“三道红线”限制下房企高杠杆周转模式面临挑战，高增长预期均衡被打破，土地出让金承压。长期来看，土地财政依赖于政呀、企业、居民对于城市发展的预期，伴随房价持续上涨的预期减弱，以及城镇化水平增长速度放缓，居民长期购房需求将逐渐稳定。

在此背景下，“股权财政”应运而生，即国有资本发挥领投和放大功能，吸引各类社会资本参与投资未来产业，形成“资金产业回报再投入”循环的财政模式其中，政府引导基金能够发挥财政资金杠杆作用，促进优质风险资本集爽，引导社会资本向优势产业和战略性新兴产业集炎，带动专精特新领域或行业发展，最终实现高水平科技自立自强。然而，作为国家实现产业升级的宏观政策工具，目前地方股权财政仍存在 4大痛点和难点。

央行、国家金管局发布通知，延长“金融支持房地产 16 条”核心政策至 2024 年底，此次政策表述与去年 11 月政策一致，延长期限必然且必要，去年央行推出 3500 亿元保交楼专项借款,过去半年内政策已取得一定效果，一季度房地产开发贷新增 6100 亿元，强劲反弹，但房企流动性压力仍然存在，同时需求端 4 月以来房地产销售回落，预计房地产销售回暖还需要等待更长时间。 保交楼依然是目前核心工作，而商业银行市场化投放的保交楼贷款进展缓慢，此次政策明确延长了“保交楼”相关政策期限，有望缓解居民后顾之忧，修复市场信心。

本批主板注册新股 2 家，科创板和创业板分别注册 3 家、9 家。主板：众辰科技、华勤技术。科创板：泰凌微、广钢气体、信宇人。创业板：波长光电、多 浦乐、民生健康、德福科技、三态股份、威马农机、恒达新材、协昌科技、乖宝宠物。其中乖宝宠物值得重点跟踪。本期科创板和创业板上会 13 家，过会率为 92.31%。主板上会 29 家，过会率96.55%。本期科创板与创业板平均募资约 8.91 亿元。新股涨幅方面，主板无新股上市；科创板 8 家新股上市，上市首日平均涨幅 50.89%，高于上期的32.19%；创业板 15 家新股上市，上市首日平均涨幅 30.95%，高于上期的26.78%。

根据国金金融工程团队发布的《量化掘基系列之二：量化择时把握港股通大消费板块投资机会》,我们构建了基于动态宏观事件因子的中证港股通大消费主题指数择时策略。为了探索中国宏观经济对香港大消费主题上市公司整体状况和走势的影响，我们选取中证港股通大消费主题指数作为研究对象，尝试从动态宏观事件因子的角度构建择时策略框架。目前跟踪中证港股通大消费主题指数的基金为泰康中证港股通大消费主题基金，是择时策略可投资的标的，该基金成立于 2019 年 4 月 9 日，为被动指数基金，该基金紧密跟踪中证港股通大消费主题指数，基金成立以来日均跟踪误差为 0.50%，目前该基金由泰康基金的基金经理刘伟管理。

Mutual Fund Industry flows : In April’23 net inflow for the industry was at Rs1.2 Lakh crore as against net outflow of Rs19,264cr in March’23. Scheme wise, the flows were as follows 

The gaming industry is highly fragmented, owing to increased demand for online games and increased penetration of mobile apps across various regions, resulting in fierce competition. Because of the existence of big firms such as Tencent Holdings Limited, Activision Blizzard, Inc, and Nintendo Ltd., among others, the mobile gaming business offers a cut throat competition.

This BuddeComm report includes a Telecoms Maturity Index (TMI) which measures and ranks the maturity of a country’s telecoms industry on a scale of 1 to 100. Countries are placed into one of three categories: ‘Market Leaders’, ‘Market Challengers’ and ‘Market Emergents’, according to their Market Index score. The Index has been devised as a tool to compare the different markets easily and uniformly, and is itself dependent on a number of parameters such as fixed broadband and mobile broadband penetration. GDP is also included in one chart for illustrative purposes and as a gauge to help decipher market maturity.

2023年6月新增社融 4.22 万亿，同比少增 9859 亿元; 新增人民币贷款 3.05 万亿，同比多增 2296 亿元; 社融存量同比增速为9.0%，前值 9.5%:M2 同比增速为 11.3%，前值 11.6%:M1 同比增速为 3.1%，前值4.7%。6月社融数据其实不弱，同比少增主要源于去年同期政府债融资的高基数。但不弱的新增社融总量之下，经济结构的问题仍然突出，集中体现为贷款端“收入预期不稳、居民贷款短期化”，以及存款端“居民仍在存钱、企业收入下降”等。整体而言，当前经济的活性仍然不太乐观。

总的来看，6月金融数据超预期，释放一定的积极信号。此前居民和企业信贷强弱的分化明显改善，前期包括降息等政策开始落地见效，但也需要注意的是金融数据的改善持续性尚需验证，毕竟季末金融数据往往波动较大。M2M1剪刀差的收窄反映经济活力仍有提升空间。但6月金融数据可能会使市场前期过于悲观的预期得到一定的修正。