本报告期机械设备行业指数涨幅为 2.01%，跑赢沪深 300 指数（0.33%）。机械设备三级行业指数涨跌互现，其中机床工具、铁路设备、农用机械涨幅居前，涨幅分别为 5.69%、4.34%、3.58%。截止到 2019 年 9 月 20 日，机械设备行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 26.24x（上期末为 25.80x）。 

半导体设备支撑电子信息产业发展，2018年销售额约640亿美元，日美荷占据前十大设备制造商地位，垄断了90%市场份额。我国本土产线半导体设备国产化率仍处于较低水平，整体水平不足15%，中美贸易摩擦凸显我国缺“芯”之痛，产业链支撑环节半导体设备国产化势在必行。 

电子行业中报财务数据统计来看，有几个方面值得关注：营收平稳增长，利润端出现下滑；毛利率降到 20%以下，盈利能力有所下滑；现金流却表现亮眼，行业整体经营性净现金流呈现 100%以上的增长，电子行业整体景气度较为低迷，企业更加重视现金流的健康。而研发投入则是行业走出盈利低谷的关键，上半年电子行业研发费用基本与营收同步增长，体现电子产业转型升级的决心。

光刻胶是光刻过程的核心材料，根据 SEMI 统计，2018 年全球半导体光刻胶市场总规模为 17.3 亿美元，推动因素主要有晶圆代工产能提升以及多重图形化技术的使用。伴随着集成电路集成度逐渐提升，未来 ArF 光刻胶、EUV 光刻胶为未来企业布局和下游需求的主要产品类型。 

2015 年~2016 年 VR/AR 大热，成为消费电子的一个亮点，但是在实际体验时，晕眩感、分辨率低、体积大、价格贵等缺点却使得 AR\VR 产品一直不瘟不火。时隔四年，随着芯片、显示技术、通讯手段、和算法等技术的不断进步，AR/VR 在 2019 年重新成为热门话题，各大厂商又纷纷发力 AR/VR 领域，随着 5G 的到来，AR/VR将成为最值得期待的应用场景！5G 时代可以通过云端计算，在边缘云上做大量的处理，用高 CPU/GPU 做这种处理不会过多地消耗功耗，通过 5G的快速连接可以迅速的传到本地，将有力支撑用户 VR/AR 产品体验的提升。例如，未来 AR 办公、AR 购物、VR 直播、远程手术和虚拟课堂等将更加便利消费者的工作和生活。 

华为发布 Mate30 手机系列，包括 5G 版本。并预告首部 5G 折叠屏手机 Mate X 5G 将于下月在中国发布。创新配置看，重点受益领域包括 1）射频：天线和射频前端复杂度提升，我们判断其 ASP有所提高，关注卓胜微、信维通信、硕贝德、电连技术等；2）光学：30 为三摄，Pro 为四摄，摄像头持续升级，利好立景（立讯大股东旗下）、舜宇、欧菲等；3）电池：大容量搭配超级快充，电池龙头受益于技术升级，且有望切入电芯环节；4）无线充电：27W 超级快充，关注立讯精密、信维通信等。