本次信件主要是针对包括EDA 软件及相关美国工具的授权应用，实际这封信目前仅是给商务部的建议，不是最终议案，也并未获得国会的通过，离正式实施也还有较长的时间跨度。同时，我们梳理了主要国内半导体公司涉及14nm 的情况，基本可以判读，对当前大部分半导体公司运营没有实质性影响，同时此次事件更将坚定国内半导体产业自主可控，激发国内外有识之士同仇敌忾，早日实现国产替代。

缺货涨价态势下，最直接受益的当属晶圆厂及IDM厂商，建议关注晶圆厂龙头（台积电、联电、中芯国际、华虹半导体）、功率IDM（华润微、士兰微、中车时代电气、闻泰科技等）；此外设备厂商作为半导体行业景气度的二阶导，伴随着扩产力度持续加码，业绩将快速释放。建议关注设备龙头（应用材料、泛林半导体、北方华创、中微公司等）；封测行业同样缺货涨价，且封测厂商扩产周期更短，封测设备订单释放拥有更大的弹性，建议关注：封测龙头（日月光、长电科技、华天科技、通富微电）以及封测设备厂商（华峰测控、ASMP）。晶圆厂产能紧缺，价格逐季上调，对下游设计业危机并存。部分中小创业公司难以得到稳定的产能保证，或将逐步出清。而龙头公司凭借自身行业地位优势，产能供给无虞，同时成本亦可向下游传导，有望在这一轮缺货涨价潮中大幅提升市占率。建议关注：半导体设计龙头（韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源、兆易创新、新洁能等）。

作为新一代高端显示/背光技术，Mini LED 目前正处于产业化落地期。并随着终端厂商的积极推广和产业链的持续加码，相关产品有望持续放量。我们看好Mini LED 的下游需求以及产业链厂商的发展空间，建议关注芯片制造厂商：三安光电、华灿光电等；面板龙头：京东方A、TCL 科技；封测厂商：国星光电、瑞丰光电等；模组代工厂商：利亚德、洲明科技、兆驰股份等；设备厂商：ASM Pacific、新益昌；PCB 厂商：鹏鼎控股等。

台积电上周发布财报并召开法说会，公司对于2021 年收入增长展望从15%上修到20%，对5nm 等先进制程爬坡和前景乐观，同时计划未来3 年资本开支1 千亿美金，其中2021 年资本开支计划从250-280 亿美金上修到300 亿美金。

引领自动驾驶新浪潮。4月 17 日，极狐发布搭载首款搭载华为HI 版车型阿尔法S。该车搭载了算力达400TOPS 的华为芯片，并且采用了3 颗96 线半固态激光雷达、6 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达，以及9 颗ADS 摄像头、4 颗环视摄像头，可实现城市全场景L2.5 级自动驾驶。4 月18 日，华为智能汽车解决方案2021 新品发布会召开，发布了智能座舱、4D 成像雷达、智能驾驶计算平台、自动驾驶开放平台以及智能热管理系统五大新品。其中主要的硬件产品有麒麟9610 车机模组、AR-HUD、华为车载智慧屏、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达等。

2020 年下半年，面板迎来新一轮上行周期，价格持续上涨，与前几次不同，本次供需错配并非面板厂竞争及主动扩产造成，而是以原材料供给紧张为起点，在大尺寸化及IT 等市场需求的拉动下进入价格上行阶段，同时，部分韩国产能退出而新增产能有限，产能短期不会出现突然扩张，因此，本轮上行周期持续时间拉长，周期性特点减弱，持续性超越市场预期。在海外疫情持续，“宅经济”等因素共同拉动下，全球LCD 面板需求维持强劲，同时由于上游材料玻璃基板、驱动IC 等物料缺货情况一时难以缓解，供不应求的局面将成为2021 年的主旋律。

我们认为，围绕汽车智能化这条主线，环境感知有望成为实现智能驾驶的第一步。车企感知层硬件军备竞赛已开启，率先提高自动驾驶安全性和冗余性，单车传感器配置达到30 个以上。硬件配置先冗余再融合，在传感器搭载数量和性能升级的基础上，逐渐实现多传感器融合，将带动整体感知层上游元器件的投资机会。建议从摄像头、激光雷达弹性较大“赛道”，自上而下寻找投资标的，关注摄像头产业链韦尔股份、联创电子、舜宇光学，激光雷达产业链永新光学、福晶科技、腾景科技、炬光科技。

首款华为HI 车型北汽极狐阿尔法S 正式发布，基础版（高速公路自动驾驶）和高阶版（完整自动驾驶）售价为38.89 万元和42.99 万。阿尔法S HI 版主要搭载华为三大产品：1）智能驾驶：12 颗超声波、6 颗毫米波雷达、3 颗激光雷达、13 颗摄像头高配传感器方案，另配套华为MDC810 计算平台，算力可达400TOPs。2）智能座舱：硬件搭载华为麒麟990A 车机芯片，算力3.5TOPs；配置21.69 英寸4K 娱乐大屏，另增强版HUD、64 色氛围灯等个性化设计。软件搭载鸿蒙车机OS，已接入36 个应用，可实现华为1+8+N硬件互联互通。3）智能电动：NEDC 续航里程为708km，续航能力达到同级别的领先水准，全系列采用华为快充技术，充电10 分钟，可以增加续航197 公里。

我们认为，LCD 涨价行情有望持续至2021Q3，行业估值有望维持在均值水平之上。行业周期性弱化，液晶面板制造商的盈利能力将趋于稳定。我国面板制造厂商积极整合扩张，市场份额将快速提升，有望逐渐掌握市场的话语权，建议关注面板双雄京东方A（000725.SZ）、TCL 科技（000100.SZ）等。面板产业链向中国大陆转移，上游原材料国产化进程有望加速，材料供应商的发展空间将逐步增大，建议关注三利谱（002876.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、彩虹股份（600707.SH）等。LCD 及OLED 国产设备替代的需求愈发强烈，建议关注精测电子（300567.SZ）等。