随着居民收入水平的提升，目前国内医疗健康产业的消费升级也在全面展开。产业升级主要分为两个方面，一方面是用药结构的升级，另一方面是更优质医疗服务的升级。

我国作为拥有 13.7 亿人口、从中等收入迈向高收入的大国，健康服务行业极具发展前景。保守估计，至 2020 年，我国健康服务行业的市场规模将达到 8万亿元以上。蓬勃发展的健康服务行业将成为我国国民经济的新增长点。

Tissue banks are biorepositories for the preservation of human and animal tissues used for disease diagnosis, biodiversity studies, and research. These banks help in the storage of various types of tissue samples such as skin, bone, cornea, heart valves, umbilical cord, and human soft tissues. Tissue banks vary significantly in size, with tissue banks in medical institutions storing a moderate number of samples while national tissue banks store a large number of samples. These samples are used to support research, particularly studies in genetic disorders, personalized medicine, and stem cell research for treating genetic conditions and maintaining and updating age demographic databases.

美国备案制加速行业发展进程。美国膳食补充剂市场的发展受政策因素推动，出现两轮高速增长，第一轮增长由 1970 年后 FDA 不再将保健品作为药品审批管理引发，第二轮增长在备案制实施后于 1996-2001 年期间出现。其中备案制的实施加速行业进程，市场规模五年增长两倍，CAGR 达25%。

我国康复行业市场潜力巨大：人口老龄化、疾病谱发生变化以及残疾人数量增多使得人们的康复需求增大。近年来国务院、卫生部等政府部门扶植康复行业发展的政策不断发布，有利于康复行业快速且规范发展。且我国卫生总费用GDP 占比较发达国家低，随着这一占比提升，康复行业会得到进一步的发展。此外，我国康复市场人均规模小，相对于美国不含护理费用的人均80 美元以及含护理费用的人均800 美元来说，我国仅为15 元/人，保守估算，未来康复行业市场规模将突破1000 亿元。

2016年8月医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为17400亿元、1791亿元，同比增长分别为10.0%、13.9%；从单月来看，8月收入及利润总额同比增长分别为10.3%、14.7%，与7月增速相比分别升高2.0个百分点、-0.1个百分点，利润增速企稳回升。我们精选政策利好和业绩高增长的优质个股。

中报回顾：净利润增速大幅下滑，创新层企业盈利能力占优。按申银万国行业分类标准筛选，505 家新三板医药企业披露半年报：5.93%医药企业收入超过2 亿，21.54%创新层医药企业收入超过2 亿；8.70%医药企业净利润超2000 万，36.92%创新层医药企业净利润超2000 万；新三板医药企业和创新层医药企业营业收入增速分别为21.49%、19.83%，与2013-2015 年营收CAGR 18.93%、22.06%相比变化不大，维持在20%左右的水平；新三板医药企业和创新层医药企业净利润增速分别为21.78%、19.85%，与2013-2015 年净利润CAGR 分别为29.94%、36.33%相比大幅下滑，我们认为除了与整体医药市场大环境相关外，还与2015 年企业业绩释放动力较大相关；新三板医药企业和创新层医药企业销售净利率分别为9.79%，16.04%，净资产收益率分别为5.28%、7.28%，创新层企业盈利能力占优。

国内得天独厚的人口资源和居民不断提升的购买力为医美的发展创造了良好条件；而技术进步则为医美行业发展的内在驱动力。目前国内医美行业规范规模约511 亿元，近4 年行业保持20%以上增速，其中微整形发展尤为快速。经测算，国内医美市场空间有望在2025 年达到2524 亿元，拥有近5 倍成长空间。

日前，黑龙江省将“药房托管试点”确定为该省医改的一项重点工作，这一举措将备受争议的“药房托管”模式再次推上舆论的风口浪尖，引起业内广泛关注。据了解，目前国内超过半数的二级以下医院都在实施这一模式，即使争议不断，但在当前“药品零加成”的政策背景下，医院出于降低亏损，药企希望扩大市场，地方政府考虑财政压力等因素，均对此乐见其成。然而从国家“医药分开”的改革方向来看，该模式并未从根本上斩断“以药养医”的利益链，只是以另一种“以药补医”的形式再度出现。

发改委推介PPP 第三批项目库出炉，PPP 未来值得期待：近日，国家发展改革委向社会公开推介传统基础设施PPP 项目1233 个，总投资约2.14 万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。发改委前两批的推介项目，签约率较高。第一批签约率57%，第二批发起时间较短，签约率在17%。