在保障国家数据安全、加强个人信息保护等信息安全管控的大背景下，非银行支付机构需要体系化、系统化地构建数据安全保护体系。本报告从符合国家法律、法规以及行业标准的角度出发，以业内认可度较高的数据安全管理理念为依据，结合非银行支付机构实际的业务背景，探讨符合非银行支付机构业务场景的、可落地的、可持续发展的数据安全体系建设理念及方法论。

本报告通过分析当前API数据管理受限于API数据的种类、数据源、格式、接口整合及数据安全合规交换等问题，提出利用数据路由器（API安全）的多协议数据接入与转换、权限控制、数据脱敏、隐私保护、智能实时预警、安全审计等能力，解决API管理过程中存在的标准不一、管理烦琐、传输安全、隐私合规等问题，为数据供需双方提供安全、高效的数据安全交换解决方案。用技术平衡数据价值与安全合规监管，最大化利用数据，并促进数据流通，为数据安全应用提供保障，促进数据交易等新兴服务规范发展。

一国监管科技的发展程度主要取决于金融科技的发展水平和金融监管框架，本报告对英国、美国、澳大利亚和新加坡四国的监管科技发展状况进行比较研究，主要从发展历程、创新机制、监管端和合规端的实践入手，探析相关国家监管科技在底层技术、理念目标和国际合作方面的共同特征与趋势，以及在产生背景、监管框架、市场发展和技术生态方面的差异，针对中国监管科技提出相关参考建议，包括鼓励第三方参与金融科技生态、重视行业的反馈意见、完善行业指引与标准等。

投资机遇：算力网络的构建可以提供大量对于基础设施与网络节点的建设需求。 同时算力 网络可以实现为运营商提供可交易的算力凭证， 运营商有望实现从“管道经营”向“算力经 营”的转变， 在目前算力需求日益增长的背景下， 有望全面打开成长空间。

市场表现回顾： 中信传媒指数全周涨跌幅-2.31%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在 30 个中信一级行业中位列第 28 位。 从细分行业来看，上周出版板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅2.53%，信息搜索与聚合、广播电视板块表现次之。

2021年上半年延续复苏，下半年受疫情扰动。 德尔塔变种影响下国 内波澜再起，一季度和三季度先后经历了就地过年和限制跨省出游 等防疫措施限制，国内旅游人次较2019年同期下降超40%，恢复程度 环比低于2020年下半年。 整体上2021年休闲服务行业恢复略差于疫 情控制较好的2020年。 从节假日旅游情况来看， 2021年旅游人次与 2019年同期水平相比前高后低，旅游收入较2019年同期水平恢复相 对较平稳，旅游需求承压但仍较坚挺，长途游比例降低后居民旅游 消费能力和水平逐渐提高。

2102年11 月 30 日， 工信部连续印发《“十四五”软件和信息技术服 务业发展规划》和《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，再次表 明国家政策对智能制造/工业软件大方向的支持和决心，并给出一系列详细 规划，智能制造行业有望超预期发展。

2022 年通信行业投资策略有望从资本开支驱动演进为应用需求驱动， 我们认为， 通信作为新一轮数字化不可或缺的基石，将不断与新方向融合，以“通信+X”的形式逐步落地，提供“云+边+端”的一体化通信计算能力，融入智能汽车、碳中和、元宇宙的发展浪潮中，带动整个通信板块走出过去两年的低谷期。

2021 年前三季度通信板块业绩先抑后扬： 年初至 5 月份，受运营商集 采招标延迟、 5G 基站建设节奏趋缓影响，通信（申万）指数承压下行。 二季度末以来，随着中国移动回 A、华为发布 HarmonyOS 2、三大运营 商及广电密集启动主设备采购以及行业内个股积极布局新能源业务， 通信行业景气度回升。 截至 2021 年 11 月 25 日，通信（申万）指数较 年初上涨 0.65%，同期沪深 300 指数较年初下跌 7.05%。 2021 年前三季 度，通信（申万）板块合计实现营业收入 9401.51 亿元，同比增长 15.45%； 实现归母净利润 399.22 亿元，同比增长 3.73%。 子版块方面， 物联网板 块持续高景气度， Q1-Q3 主营业务收入同比增长 32.3%； 通信设备板块 恢复显著， Q1-Q3 主营业务收入同比增长 24.4%。

连接器是电子系统信号传递与交换的必备基础元件， 下游应用领域广阔， 市场空间达千亿级。 整体来说， 连接器呈现高频高 速高压技术升级驱使下的量价齐升趋势， 并且受益于材料突破、 下游应用领域的不断拓展以及国产厂商份额的提升， 连接器行 业尤其是国内连接器产业正迎来发展良机。