1、STEAM 教育来源于美国。美国率先提出STEAM 教育理念，近年来不断出政策支持STEAM 教育推广，STEAM 教育得到广泛认可。2、STEAM 教育落地中国，前景光明。2015 年以来，我国政府相继出台文件，支持STEAM 教育发展，政策暖风频吹。

国务院取消影视演员资格证，打破传统思维不再“纸上谈兵”；行业协会打击电视剧收视率造假：制片方购买收视率每集达 50 万；文化部：网络直播平台须有许可证 主播要实名；视频行业BAT份额超过50％； 三部委下发广电系整合意见关注其投资受益方；多层资本市场文化板块扩大，1400 家文化企业发力股权融资； 工夫、华谊、网易影业联手《阴阳师》将拍影视剧；广电总局：微博微信等社交应用传播视听节目应取得许可证；梦想直播与掌阅科技达成战略合作将在明年共同孵化百部优质 IP。

2015年，中国教育行业IT应用总体投资规模达到1008.2亿元，同比2014年增长18.6%。在国家政策扶持和企业加大投入的带动下，增速稳中有升。

《2015－2016年中国移动教育市场竞争分析》研究的是互联网教育领域内的移动互联网教育市场，主要关注移动端教育类APP及归属企业的市场运营情况及数据分析。 

少儿英语，即针对年龄在2-15周岁的少年儿童所开展的英语学习正在越来越多地受到家长们的重视。相比于应试为目的的英语学习，英语语言的实际运用能力已经变得更受家长重视，这反映出家长们对语言学习的观念正在进步。从市场上看，英语语言学习的需求呈现出低龄化的趋势。在线教育的形式也逐渐趋于成熟多样，从传统的线下一对一家教、一对多课堂再到线上的在线语言教育，线上下线相结合等多种教育形式丰富多样。

1980年至2015年的35年间，中国GDP实现了12.2%的年复合增长，通常被认为中国的经济奇迹；1955年至1985年的30年间，日本GDP实现了14.6%的年复合增长，通常被认为东亚奇迹。中国经济不比日本奇迹太多，日本的底子更好，经济增速更快。以世界银行的购买力平价美元计算， 2015年中国人均GDP为1.4万美元，正好与1986年日本人均GDP的1.4万美元重合。中国现在可比日本1980年代中期。

教育行业增长稳健、空间广阔，长期估值有望维持高位。最新官方数据中国教育行业规模 2014 年 3.6 万亿，我们预计 2020 年望超 6 万亿，行业整 体增长稳健。教育产业链细分领域众多，其中幼儿教育（6870 亿）、K12辅导（4000-6000 亿）、职业教育（4000-5500 亿）规模较大。A 股教育板块因资产证券化高峰估值高位，长期来看 A 股优质教育龙头的估值（静态PE）底部预计超过 30 倍，平均有望保持在 40-50 倍之间。民促法落地实施后个股预计产生分化，战略落地和利润兑现的公司将受到更多青睐。

人口政策放开叠加消费升级，幼教市场空间广阔随着全面二胎政策放开，未来五年年均新出生人口2100 万，较之前增加20%。同时，随着80 后90 后逐渐为人父母，消费观念的转变促使其更为重视学前教育，据调查教育已经占城镇家庭消费支出15%以上。我们认为，两者叠加，将创造巨大的幼儿教育市场，幼儿园作为最主要的幼教领域，将迎来新的发展机遇。

从教育模式来看，在线教育的模式中，有些尚未形成成熟的商业模式，如纯平台、freemium 模式；有些虽然已经形成了商业模式，但是仍然存在实操环节的一些障碍，如一对一在线教育模式下获客成本较高，B2B2C 模式下产品在终端环节使用效果一般，因此我们重点推荐传统线下机构线上化的 O2O 模式。

2015 年幼教行业市场规模6870 亿元，2015-2020 年CAGR 预计11.5%。我们以幼教领域总支出衡量市场规模，测得行业2015 年市场规模6870 亿元，预计2020 年将达11832 亿元。主要包括三部分：1）国家财政性支出：2015年2376 亿元，受国家经济增长、学前教育投入提高带动，预计2020 年达到4245 亿元，CAGR 达12.3%。2）家庭消费：2015 年3852 亿元，2020 年预计达到5938 亿元，CAGR 达9%，增长动力来源于二孩政策带来的适龄人口增加，及家长收入、学历水平提高带来消费能力和意愿提升。