Baited insect traps play an instrumental role in detecting undiscovered infestations in storage warehouses and goods, surveying and monitoring infestation levels, and determining catch thresholds for quick remedial actions as part of an effective pest management strategy. These insect traps can control infestations of social insects such as cockroaches, ants, moths, flies, and bed bugs. Insect baits are prepared using food attractants mixed with either an insect growth regulator (IGR) or insecticide. Also, some baits include chemical compounds that are identical to volatiles released by decomposed fruits or animals.

The present scenario is driving vendors to change and refine their unique value propositions to achieve a strong market presence. Some key players in the agricultural lubricants market include Shell, Valvoline, BP, and others. There exists stiff competition among these players in the market. Additionally, the market is highly competitive and is prone to be affected by volatility in the general business and economic environment.

美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场。美国宠物行业经历工业化推动下 的萌芽期（1900-1980）、经济增长以及人均可支配收入增加支撑下的快速成长 期（1980-2000）、逐渐进入到需求持续增长伴随消费升级的稳健成长期（2000 年至今），2021 年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021 年美国宠物市场规模达 1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。①宠物食品市场： 宠物行业第一大细分市场，2021 年市场规模达到500 亿美元，2017-2021 年 CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，马太 效应持续加强，玛氏、雀巢两大龙头2021 年CR2 达71%。②宠物医疗市场：宠 物行业第二大细分市场，其中动保产品存在高垄断性，硕腾、默沙东等动物保健 巨头占据美国乃至世界市场龙头，近年来数家动保行业存在宠物板块超过牲畜板 块趋势。

10 月出栏环比总体上升。截止11 月14 日，已有18 家上市生猪养殖企业披露10 月销售简报，10 月合计销售量达到1107.5 万头，同比减少6.3%，环比增长6.2%；1-10 月累计销售量达到1.06 亿头，同比增长31.7%。金新农、中粮家佳康、新希望环比增速较高，分别达到了47.8%、34.7%、24.7%；华统股份、神农集团、傲农生物、东瑞股份同比增速较高，分别达到了1379.9%、43.3%、37.1%、34.3%。1-10月大部分公司的出栏量计划完成度接近80%，其中京基智农已完成100 万头目标。

本轮“猪周期” 纯育肥环节产能去化幅度大于一体化产能， 进一步呈现出“缺肥猪不缺种猪”的状态。基于补栏节奏较慢，我们预计（1）本轮周期的行业盈利时长或拉长；（2）规模养殖产能逐渐填补退出的仔猪育肥产能，行业规模化程度进一步提升。推荐成本优势及出栏规模优势企业牧原股份；养殖成本持续下降，头均盈利具备相对优势的温氏股份；兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧。受益标的：新希望、华统股份、天康生物、傲农生物等。

10M22 农林牧渔板块录得 20%以上跌幅，下跌主要原因为预期转弱。展望23 年，生猪：产能恢复趋势已经确立，但恢复速度偏慢，有望支撑明年猪价处于高位，板块盈利兑现，PB 估值仍有提升空间；种子：随着转基因配套法规逐步落地，我们认为我国转基因商业化推广已经进入落地期；饲料：客户导向的服务理念和解决方案发展模式已经构建出海大的核心竞争力，我们看好海大市占率不断提升；动保：关注动保板块销售&业绩的不断改善，以及潜力大单品非洲猪瘟疫苗审批情况；宠物：中国宠物行业仍然保持较高增速，我们看好品牌布局完善，战略思路清晰的国产宠食企业在市场突围。

2022 年10 月內地CPI 同比上涨2.1%，环比上涨0.1%；PPI 同比下降1.3%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格 (PPIRM) 同比上涨0.3%，环比上涨0.3%。10 月猪肉价格强势上涨，但中国CPI 同比读数仍回落至2.1% (前值为2.8%)。疫情扰动、短期经济和就业压力等因素制约了核心CPI 的修复速度，核心CPI 的同比读数仍在0.6%的低位徘徊。预计年内CPI 不会对货币政策造成压力。PPI 环比读数在有色金属、煤炭、水泥价格上行的带动下实现0.2%的正增，同比读数则在去年高基数效应的影响下落入负值区间。在国家一系列“信创”政策的支持下，计算机、通信和其他电子设备制造业的价格增长较快。

乖宝宠物成立于2006 年，主要从事宠物食品研发、生产和销售。公司以海外OEM/ODM 业务为起点，逐渐成为沃尔玛、品谱等国际企业认定的供应商，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。2013 年，在国内宠物食品市场快速发展的背景下，公司开始布局国内市场，创建自有品牌“麦富迪”，实现宠物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖；2021 年公司收购美国知名宠物品牌Waggin' Train，成为新西兰知名品牌K9Natural 和Feline Natural 的代理商，持续布局高端宠物食品市场。

截止10 月底，国内生猪价格27.46 元/公斤，10 月月度均价27.2 元/公斤；10 月自繁自养、外购仔猪育肥的平均单头盈利分别达到1098.75 元/头和1086.27 元/头。白羽肉鸡主产区10 月均价9.36 元/公斤，环比9 月上涨3.31%。9 月全国工业饲料产量2833 万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。年底为畜禽产品消费旺季，畜禽价格有望维持高位运行，良好的养殖盈利有望驱动饲料动保基本面进一步恢复。