[文化、体育和娱乐业] [2019-01-03]
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
传媒行业2018年回顾：传媒板块经历三年深度回调，估值持续收敛，中位数估值23.72倍，处于历史底部位置。而板块业绩也进入调整期，营收增速下降，利润增速转负，盈利能力下滑较为明显。同时2018年政策监管趋严，行业进入阵痛升级阶段。
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
投资策略：考虑到头部在线票务平台在充分分享行业红利的同时有望在宣发、内容、衍生品开发等电影行业多个部门开拓市场空间，预计2020年在线电影票务总市场空间可达95亿元，年复合增速达17%，首次覆盖在线电影票务平台行业，给予“强于大市”评级。建议重点关注拥有头部在线票务平台的阿里影业、猫眼娱乐和积极布局该赛道的内容巨头光线传媒；建议关注拥有自有在线票务平台与衍生品平台的院线巨头万达电影。
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
云游戏对网络的要求：谷歌ProjectStream项目要求25Mbps带宽，延迟小于40ms，索尼PSNOW网速达到12Mbps才能流畅运行。现有的云游戏项目基本仅在少数网络设施好的国家/地区推广，比如PSNOW仅支持北美地区，Switch云版本游戏仅支持日服。
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
[公共管理、社会保障和社会组织,文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
[住宿和餐饮业,文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
[文化、体育和娱乐业] [2019-01-02]
版号重启带来边际改善，后续仍需关注四大政策方向。网游已覆盖中国一半人口，社会影响大且青少年广泛参与，游戏监管受到国家重视。政策面后续关注：1）版号重启带来边际改善，滞留版号预计消化时间为半年；2）总量调控政策对未成年游戏时长的限制或影响流量生态，头部企业严推防沉迷措施适应监管要求；3）老牌游戏公司逐步走出税收优惠期，税率较高，年轻游企未来税率或上升；4）传媒板块融资并购放松，游戏公司扩张步伐有望加快。
027-87841330