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1261.商业银行行业：资产质量大摸底，预期与真相－深度研究
[租赁和商务服务业,金融业] [2016-06-26]
虽然很难识别所谓的真实不良率，但这不重要，影响股价的是预期不良率的变化。而投资者又是基于不良的历史趋势，以及对未来宏观形势和信用市场流动性的预期，间接形成对未来不良率的预期。宏观经济形势和信用市场的流动性成为了不良率的两个影子指标。
关键词：商业银行行业；资产质量；深度研究
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1262.商业贸易行业：紧随消费升级和物流现代化进程，高端仓储行业进入快速发展期
[批发和零售业,租赁和商务服务业] [2016-06-26]
行业策略：受益消费升级、渠道变革和物流现代化进程，国内高端仓储需求爆发。其在单库体量、软硬件标准、系统和技术承载能力上与物流规模的高速增长和技术不断进步相适应，优化了供应链的整体效率。物流地产投资回报率远高于住宅、商业地产且资产价值稳定。我们测算未来五年行业需求复合增速 20%，高端仓储开发企业及相关供应链服务商将受益。
关键词：商业贸易行业；消费升级；物流现代化；快速发展期
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1263.商贸行业：摒弃病急乱投医，专注构建商业生态圈－2016年中期策略报告
[租赁和商务服务业,批发和零售业] [2016-06-26]
终端消费数据改善不明显。自 2010 年起，由于宏观经济增速放缓、持续的反腐等因素，社零总额的增速每年呈阶梯状放缓。2016 年前四个月，社会消费品零售总额累计达 102670.2 亿元，同比增长 10.3%，较上年同期继续放缓 0.13 个百分点。
关键词：商贸行业；商业生态圈；中期报告
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1264.旅游行业：休闲旅游消费渐成生活方式－2016年中期投资策略
[租赁和商务服务业,信息传输、软件和信息技术服务业,住宿和餐饮业,批发和零售业] [2016-06-25]
2016 年前五个月，A 股市场整体下跌，结构性热点表现较为突出，相较而言，休闲服务板块大多数公司业绩增长稳定，但热点缺乏，整体表现不甚理想。前五个月休闲服务指数累计下跌 22.68%，在各行业板块中处于中下游。当前已进入传统旅游旺季，我们建议对行业景气度高、业绩稳健增长的旅游股可予以持续关注。
关键词：旅游行业；休闲消费；中期投资
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1265.酒店、餐馆与休闲行业：宋城保持全球主题公园TOP10，上海迪士尼本周正式开业
[批发和零售业,住宿和餐饮业,租赁和商务服务业,信息传输、软件和信息技术服务业] [2016-06-25]
近日《2015 年全球主题公园游客量数据报告》发布，报告显示主题公园行业整体仍保持 7%以上增速；这一强劲增长背后主要得益于亚洲和美国新兴市场快速发展，宋城千古情、迪士尼表现突出。叠加本周四上海迪士尼正式开业，本周推荐上海本地酒店股锦江股份，以及享受迪士尼溢出效应的周边旅游股中青旅（乌镇景区）和宋城演艺。
关键词：酒店、餐饮行业；休闲行业；主题公园；上海迪士尼
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1266.旅游行业：优选稳健景区，兼顾热点机会－2016年中期投资策略
[住宿和餐饮业,信息传输、软件和信息技术服务业,租赁和商务服务业,批发和零售业,交通运输、仓储和邮政业] [2016-06-25]
经历了因国内经济增速放缓以及反腐浪潮冲击增速急剧下滑的13年、餐饮旅游行业开始触底反弹，2016年一季度延续复苏态势、营收净利增速不俗：单季度实现整体旅游收入172.78亿元，同增22.82%；实现归属于上市公司净利润12.5亿元，同增18.97%。
关键词：旅游行业；稳健景区；热点机会；中期投资
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1267.旅游行业：一线景区超预期，日泰韩持续火爆－2016年端午节小长假数据点评
[住宿和餐饮业,信息传输、软件和信息技术服务业,交通运输、仓储和邮政业,批发和零售业,租赁和商务服务业] [2016-06-25]
①传统一线景区（尤其是交通改善景区）数据向好、出境游继续高增长。行业维持增持评级。②板块上中期看好机制改善且迎来外部利好的资源商、以及行业整合趋势明确的流量商，长期看好休闲娱乐旅游以及旅游新科技。③标的选择上关注个股业绩向好，推荐黄山旅游、云南旅游、宋城演艺、中青旅、西安饮食等。
关键词：旅游行业；一线景区；端午数据
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1268.旅游竞争情报-第565期
[住宿和餐饮业,交通运输、仓储和邮政业,文化、体育和娱乐业,租赁和商务服务业] [2016-06-24]
在收购6 年之后，锦江酒店变卖旗下第三方酒店管理公司美国州际酒店集团。有业内人士认为，这或许宣告了锦江转型酒践说明此路不通，当时打算发展第三方管理，但是6 年来仅仅是自娱自乐，管理自己的不动产。学习外资酒店巨头“轻资产”转型之路不通，而锦江近来的战略表明，其又重回“重资产”的老路。在过去几年里，并购成为锦江最重要的关键词，通过收购，锦江门店数挤入全球前三。而且通过并购达到短期拥有大势能，以这种战略进行发展的酒店集团乃至旅游企业恐不止此一家。然而通过短时间内的收购而达到的全球化和规模化，究竟具有多少品牌价值，与外资酒店品牌相比又有多少竞争力？这个问题是显而易见的。
关键词：旅游；竞争；行业数据
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1269.旅游竞争情报-第561期
[住宿和餐饮业,租赁和商务服务业,文化、体育和娱乐业,交通运输、仓储和邮政业] [2016-06-24]
自2016 年5 月1 日起，我国将全面推开营改增试点工作，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等四大行业将纳入试点范围，旅游业作为生活服务业之一也被列入其中。1994 年国家实施分税制改革，重新划分了中央税、地方税、中央地方共享税。营业税属于地方税，增值税则属于中央地方共享税。由于种种原因，营业税主要以第三产业为征收对象，增值税主要以第二产业为征收对象。税制的不统一，助推了产业发展的不平衡，同时也加剧了税收不公平的问题。此次营改增被视为自1994 年分税制改革以来最重要和最大力度的一项税制改革。
关键词：旅游；竞争；行业数据
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1270.休闲服务行业：迪士尼开园，主题公园热潮再起－主题公园系列报告之一
[文化、体育和娱乐业,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业,住宿和餐饮业] [2016-06-12]
近年来各地相关政府大力发展旅游产业和休闲娱乐产业，纷纷建设主题公园与娱乐场所，仅15-16 年已开业及在建的主题公园就有约40 家。据世界旅游组织的预测，2020 年中国将成为世界第一大旅游国家，国际游客约1.4亿，占全球国际游客总量的8.6%，而主题公园方面，过去5 年全球主题公园收入增长4%，也基本来自中国和东南亚人民日益旺盛的游乐需求。2015 年游客人数为40.0 亿人次，人均旅游花费855 元，2008 年以来复合增长率为14%和8%。而上海迪士尼经过五年的建设，于2016 年6 月即将正式开园，而北京环球影城于2015 年11 月正式开建，预计于2019 年开园迎客，众多外资正注入中国市场，引发一轮新的投资热潮。而两个主题公园的开园有望分别带来千万以上的游客量。
关键词：休闲；服务；迪士尼；主题公园
027-87841330