新冠疫苗：截至7月31日，全球已有166款新冠疫苗产品在研发中，共有27款产品已经进入临床试验阶段，目前已有3款国内自主研发疫（科兴、北京所、武汉所）苗与3款海外疫苗（BioNTech&辉瑞&复星医药、Moderna、牛津大学&阿斯利康）进入III期临床，多条研发技术路线的新冠疫苗进展顺利，智飞生物与微生物所合作的重组蛋白疫苗进入II期。此外，多个疫苗已披露临床前和I/II期临床数据，康希诺披露2期临床实验结果、牛津大学/阿斯利康披露其1/2期临床试验结果、Moderna披露I期临床结果、辉瑞和BioNTech公布初步结果，疫苗的长久免疫性需进一步观察。

2020H1 中检院合计批签发疫苗2.80 亿支，同比增长22.15%。其中一类疫苗（国家免疫规划）批签发1.76 亿支，同比增长34.84%，二类疫苗（自费）批签发1.04 亿支，同比增长5.29%，一类疫苗占比同比提升5.93 个百分点；国产疫苗批签发2.61 亿支，同比增长22.16%，进口疫苗批签发1930.64 万支，同比增长22.09%，两类疫苗占比维持稳定。

本周上证综指上涨3.54%，报3310.01 点，中小板上涨6.23%,报9087.86 点，创业板上涨6.38%，报2795.4点。医药生物同比上涨7.96%，报12964.33 点，表现强于于上证4.42 个pp，强于中小板1.74 个pp，强于创业板1.59 个pp。全部A 股估值为14.63 倍，医药生物估值为61.64 倍，对全部A 股溢价率为321.43%，处于历史较高水平。

国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020 年下半年重点工作任务》。国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议。

疫苗板块表现强势，相关产业链是近期最强投资主线。7月医药行业上涨15.6%，跑赢沪深300指数约3pp，行业估值达60倍。当前国外疫情仍无拐点，国内疫情控制较好，针对新冠疫苗研发关注度较高，智飞、康泰、复星医药、西藏药业等涨幅优异。我们认为新冠疫苗仍是疫情防控的“胜负手”，中和抗体将是有效补充，预计年底前疫苗三期数据有望揭晓，建议持续关注新冠疫苗相关产业链。

本周，申万医药生物板块上涨7.63%，沪深300 指数上涨4.54%，医药板块跑赢沪深300 指数3.09%，涨跌幅在申万28 个一级子行业中排名第1 位。六个子板块全部上涨，其中生物制品和医药商业板块涨幅居前，分别上涨15.46%和7.80%；化学制药和医疗服务板块涨幅较小，分别上涨3.89%和4.90%。截止2020 年8 月4 日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM 估值为60.58 倍，相对于剔除银行股后全部A 股的估值溢价率为116.78%。个股涨跌方面（剔除新股），博晖创新、英特集团与奇正藏药涨幅居前，国发股份、金城医药和东阳光跌幅居前。

中国脑血管病患人数持续上升， 脑血管病致死比例超过20% ，2020年国内神经介入支架系统需求量预计约3万套，市场规模约30亿元，长期来看，预估中国神经介入市场空间在200亿元以上 。

建议关注 ：在全球疫情持续蔓延的况下，新冠苗未来市场空间值得期待，建议关注新冠疫苗研发龙头企业。

The report provides market dynamics and trends related to the mHealth market. It includes revenue generated from the sales of devices such as blood glucose meter, BP monitors, pulse oximetry, neurological monitoring, cardiac monitors, apnea & sleep monitors, wearable fitness sensor device & heart rate meters and others which are provided by key players. Furthermore, the report also comprises of revenue generated from the sales of mHealth services such as prevention, diagnostic services, monitoring services, treatment, and wellness & healthcare system strengthening solutions. For the purpose of analysis, the global mHealth market is segmented on the basis of type, stakeholders, application, and region. In addition, the type segment is further classified into devices and services. The study estimates revenue generated from the sales of mHealth devices and services. In addition, the market is also divided on the basis of application into cardiovascular diseases, diabetes, respiratory diseases neurological diseases, and others. This further provides an understanding of the use of mHealth devices and services. Moreover, the report covers revenue generated from the sales of mHealth devices and services offered in regions such as North America, Europe, Asia-Pacific, Middle East, Latin America, and Africa.

配送企业除了要加强网络搭建、成本控制外，还应加强上下游布局，提供更多的高毛利增值服务，提升客户粘性和议价能力，构建新的核心竞争力。美国医药批发龙头企业的延伸布局方向多为精细化供应链系统、医疗信息化、药械生产、配套服务等领域。集中度提升不一定带来高收益，现阶段国内医药批发企业竞争格局基本稳定，已经开始从拼规模、拼融资能力逐步过渡到比拼专业服务能力及产业链布局深度上。