POE是由乙烯与α-烯烃无规共聚得到的弹性体，由于分子链中既有聚乙烯结晶链段，又存在乙烯与α-烯烃无规共聚链段形成的无定型区，因此具备高弹性、低密度、高拉伸率、高热稳定性、高抗冲击性以及与聚烯烃相容性好等优异性能。

12月化妆品板块涨幅4.51%，较沪深300上涨4.03pct。其中华熙生物上涨24.8%，水羊股份上涨23.8%，贝泰妮上涨17.8%涨幅居前，制造端嘉亨家化，青松股份相对较弱。境外市场中，莎莎国际受益于出入境政策放开预期，12月涨幅70.1%，资生堂以及韩系品牌均有一定超额，反映了其底部反弹的趋势，而前期强势的欧莱雅有所回落，12月下跌6%。

白马龙头：我们关注到2023年部分化工行业龙头公司将迎来重大投资项目的落地，在已有的规模和成本优势下，新项目的陆续投产将推动公司收入利润体量站上新的台阶。推荐万华化学，建议关注华鲁恒升、卫星化学。

研发已成品牌竞争的一块重要拼图，活性成分为竞争焦点。从国货美妆品牌所处的向经典产品和经典品牌跨越的发展阶段、消费者对功效的要求提高、供给端竞争加剧、行业长期存在原料和配方“卡脖子”的问题以及外部监管趋严等多个维度来看，研发之于国内美妆公司的重要性均显著提升。根据科思股份对化妆品原料的分类标准，将化妆品主要原料分为基质、一般添加剂和活性成分三大类。其中基质类占比最高，超过80%，活性成分占比最低，但重要性最高。欧睿数据显示，保湿剂在北美化妆品原料活性成分品类中用量最大，占比超过80%，美白剂和皮肤有益剂的销量增速最快。成分的销量和热度与消费者需求及品牌的市场营销密不可分，不同功效成分处于不同的生命周期阶段。

受疫情影响，线下部分消费场景消失，线上受物流扰动大，社零整体承压。展望2023 ，放松趋势确 定，线下人流将逐渐恢复，消费基本面将迎来修复。疫情期间，化妆品社零增速强于社零整体增速 ， 相较于整体消费更具韧性，明年业绩确定性强。医美直接受益于线下人流复苏。

1 ） 爱 美 客 ； 22Q3 营 收 6.05 亿 /55.15%yoy ， 22H1 营 收 8.85 亿 /39.70%yoy；2）华东医药：22Q3 医美营收 13.7 亿/113.7%yoy，少女针领 跑国内医美再生填充领域高端市场；3）双美：22 年 1-11 月累计营收 2.99 亿元/yoy42.15%，维持相对较快增长；4）锦波生物：22H1 重组胶原蛋白类 产品营收 1.26 亿元/yoy82.40%，薇旖美贡献可观增量。

Equipment Type: Asphalt mineral-surfaced roll roofing and cap sheets, fiberglass base Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

Equipment Type: Asphalt and tar individual shingles, organic or inorganic base, all styles Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

Equipment Type: Aviation gasoline (excluding jet fuel), including finished base stocks and blending agents This industry comprises establishments primarily engaged in manufacturing basic organic chemicals (except petrochemicals, industrial gases, and synthetic dyes and pigments).

Equipment Type: Asphalt smooth-surfaced roll roofing and cap sheets, organic base Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing