2020年3月6日，OPEC 组织与俄罗斯为首的盟国就加大减产力度进行谈判，以应对新冠肺炎导致的全球原油需求减少，会议未达成新的延长或扩大减产的协议，4 月1 日起减产行动将结束。

新冠肺炎爆发以来，油价开启持续暴跌模式，2020 年3 月6 日晚，受到OPEC+减产会议未能达成任何协议且上一轮减产协议即将到期的影响下，布伦特原油与美油双双继续重挫9%。美油41.57 美元/桶收盘，迫近40 美元，布伦特原油收至45.50 美元/桶。收盘价创出了2017 年以来新低。

2 月份，在国内疫情持续扩散的背景下，A 股市场开始剧烈震荡，受疫情冲击市场风险偏好先收缩后放大。在经历了春节后的剧烈调整，市场预期政府逆周期调控力度加大，市场偏好逐步修复。上证综指下跌3.23%，深成指数2.80%，创业板指数上涨7.46%。行业方面分化严重，科技类板块涨幅大幅领先，而消费及传统工业跌幅居前。布伦特原油期货价格下跌11.53%，收50.09 美元/桶；WTI 期货价格下跌12.22%，收45.26 美元/桶。

本次OPEC+深化减产协议未能达成，原油价格大幅下跌。市场希望3月6 日的OPEC+会议可达成减产，缓解疫情导致的供需压力。路透社报导，OPEC+减产会谈未达成协议，国际油价在结果出炉后大幅下跌。

上月（2020.01）上证综指、深证成指、沪深300 分别跌5.63%、涨0.25%、跌4.24%，化妆品板块涨4.97%，跑赢沪深300 9.21PCT。化妆品涨幅居上游、高于其他消费板块。广州浪奇、丸美股份、壹网壹创等个股涨幅居前。

2019 年全国钛白粉行业产量产能双增长。2019 年，全国41家具有正常生产条件的全流程型钛白粉企业的综合产量达到318万吨，同比增加7.69%，由于业内企业升级改造和业外企业加盟新建，2019 年，钛白粉行业有效总产能提升到380 万吨/年，同比增加40 万吨/年，增幅为11.76%。

本篇报告我们汇总了海外MDI龙头企业：陶氏化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈2019年财报情况。MDI属于高度垄断 型行业，全球MDI的主要产能和核心技术基本掌握在以上四家外企和万华化学手中。本文将从各家海外企业4Q18- 4Q19财报和业绩解读会议中披露的数据出发，对未来三年MDI供需格局进行分析。

金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，公司产 品主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统，2019 年营收占比 96%。公 司 2019 年实现营收 2.40 亿元，同比增 33.4%，净利润 0.78 亿元，同比 增 44.1%，营收/净利润 CAGR（2017-2019 年）分别达 41.6%/55.6%， 2019-2021 年可比公司平均 PE 分别为 52/38/28 倍。

2 月21 日，农村农业部印发了《2020 年全国草地贪夜蛾防控预案》。预案提出，总体目标实现“两个确保”，即确保虫口密度达标区域应防尽防，确保发生区域不大面积成灾。防控处置率90%以上，总体危害损失控制在5%以内。

我们建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利、宝丰能源、浙江龙盛等化工核心产业链中的龙头公司，以及金发科技、道恩股份、回天新材、蓝晓科技、飞凯材料、恩捷股份、新宙邦等在高端科技产业链中能够供应关键化工新材料的代表性公司。