The packaging industry is one of the most versatile & dynamic industries and is undergoing rapid transformations with the advent of new technologies. Consumer behavior, product demand, procurement of raw material, distribution and supply of machines are all expected to directly impact the demand for packaging in the future. On a macro level, high or low demand for packaging machinery is proportionally driven by industries, which involves packaging as a major part of their business.

2021 年1 月18 日，青海省发改委、科技厅、工信厅、能源局联合下发《关于印
发支持储能产业发展若干措施（试行）的通知》。此次推出明确储能补贴及储能装机量，或将引起全国范围内储能补贴政策落地。青海地区弃风弃光率较高，储能成为“刚需”；储能锂电池需求高增，磷酸铁锂电池产业链受益

从行业整体看，2020Q4 电新行业所选的141 个标的合计机构重仓持仓市值约3479 亿元，环比增长56%；占A股总重仓市值的比例达12.7%，环比增加2.1pct，再创历史新高水平。板块维度：电动车全线增配，光伏内部分化；个股维度：宁德时代、亿纬锂能、华友钴业等受市场青睐。

电网处于新发展阶段，未来投资结构有望持续优化。电网智能化提升目的明确，泛在建设有望持续加码。电表招标处于周期底，叠加产品升级，有望量价齐升。光伏平价渐近，持续看好能源革命浪潮下光伏产业的发展机遇，更高的目标指引将助力行业加速发展。

2020 年以来，新能源汽车产品力不断提升，优质供给层出不穷，新能源汽车To C 端市场逐步打开。光伏风电板块行业需求超预期的增长下，部分龙头公司业绩也大幅预增，拉动板块投资情绪。

电力清洁化、终端电气化和清洁能源市场化是电力行业“十四五”期间的三条发展主线；电力央企将成为“十四五”电力清洁化的主力，预计新增风光装机目标占全国总量目标的80%以上。考虑到其他投资主体的新增装机目标，全国“十四五”的风光装机将有巨大空间。成立统一的新能源上市公司平台将成为电力央企的共同选择。

硅料供需持续偏紧，预计2021 年硅料价格将会持续维持在高位；硅料行业扩产缓慢，新增产能短期难成有效供给；硅料价格上行，硅料企业盈利能力有效改善。

随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及Model Y、ID 系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021 年销量实现快速增长。未来随着光伏、风电等能源装机规模占比的提升和储能成本的下降，新能源+储能有望成为行业标配，储能领域有望迎来发展契机。

国内平价项目储备充足，海外需求快速恢复，碳中和目标引导中长期需求向好，光伏需求景气无忧；HJT 产业化大幕拉开，设备国产化有望加速HJT 渗透。主流车企电动化进程持续加速，有竞争力的车型密集推出，有望刺激全球新能源汽车需求持续高增长；中游竞争格局持续优化，全球供应链加速导入；六氟磷酸锂、磷酸铁锂、碳酸锂等环节供需格局改善，价格有望持续反弹。电力设备方面，电网工程投资连续强复苏，特高压、数字新基建等领域投资持续推进，“十四五”景气有望持续，核心供货企业有望显著受益。

周中国家能源局公布2020年风电、光伏新增装机分别为72GW、48GW 超市场预期，彰显电网对新能源消纳支持态度；福斯特公告全年盈喜收涨24.9%，四季度受益扩产加速以及涨价传导成本压力。继中美欧三大能源消费体可再生能源发展目标提升，日韩相继宣布目标2050 年实现碳中和，我们认为未来10 年全球光伏新增装机有望加速，看好光伏产业链全面受益。