2009年，四大矿产量合计6亿吨；自2010年，四大矿山采取低成本扩张战略，进一步挤占市场份额，包含中国在内的高成本铁矿山及海外非主流矿山逐步退出市场；截止2016年，四大矿总产量高达11.1亿吨，增长85%。

An industrial shredder can shred all kinds of materials such as tires, car wrecks, metals, plastics, wood, and garbage. However, the shredding process depends on the machine's design and size. Shredders are available in numerous sizes and designs. Design variations include horizontal hammer mills, vertical hammer mills, and slow speed and shear-type shredders of single, dual, triple, and quad shaft design. It also includes shaft grinders of single or dual-shaft design, knife hogs, granulators, raspers, flails, mawlers, cracker mills, and refining mills.

2018年钢铁股最大的机会来自于市场集体性对需求回落的误判，同时环保限产将导致需求的错配。2018 年钢铁需求整体略增，中间强，两头弱。一、四季度环保限产及供给侧改革收尾将导致供给收缩。2018年钢铁均价及盈利略有抬升，3 月受北方复工、环保导致的需求延后和2018 年冬季限产导致的需求前移、下游补库存，冬季限产库存难以累积等因素，钢价将出现阶段性高点，叠加原材料价格低位，是增持钢铁股的较好时机。

月度视角：10 月至今钢铁板块下跌4.06%，沪深300 指数上涨4.44%，钢铁板块跑输沪深300 指数8.49 个百分点。10 月板块涨幅最大的三家为柳钢股份（6.68%）、宝钢股份（3.79%）、太钢不锈（1.19%），跌幅最大的三家为安阳钢铁（-16.89%）、西宁特钢（-16.50%）、南钢股份（-15.52%）。虽然自九月中旬钢价开始调整，但由于以焦炭为首的主要原燃料价格跌幅更大，实际行业盈利依然维持高位。

截至2017年10月27日，Myspic铁矿石绝对价格指数为469元/吨，介于从2005年7月1日至今周数据的0-25%分位之间。截至2017年10月27日，Myspic铁矿石绝对价格指数为469元/吨，介于从2011年2月18日至今日数据的0%-25%分位之间。截至2017年10月27日，41个港口铁矿石库存为13183万吨，介于从2013年10月11日至今日数据的75%-100%分位之间。

2017 年去产能任务已经完成，钢价持续萎靡。工信部运行监测协调局局长郑立新在国新办的新闻发布会上表示工业供给侧结构性改革积极推进，钢铁去产能已完成预定目标任务，依法取缔“地条钢”任务按期完成，17 年去产能任务提前顺利完成。

利率上行压制需求和风险偏好。2016 年和2017 年钢铁行业去产能约1 亿吨规模，五年规划1-1.5亿吨任务量完成过半，2017 年地条钢全部取缔，我们认为去产能进度、规模都将放缓，去产能给行业带来的提升效果将边际递减。