根据BI 的供需模型，2018 年全球铜市场将维持相对平衡，但2019 年后精铜需求的增长可能超过精矿的供给速度，从2019 年开始供给赤字将出现并且不断扩大。全球铅市供应短缺14.20 万吨，精矿加工费持续低迷，铅锌维持高位震荡。锡供应收紧但冲击有限，预计锡价短期内仍将震荡运行，印尼镍矿出口逐步放量，预计镍价短期内上涨仍需拐点。

一、 板块行情 .......... 5

二、 基本金属集萃 .. 5

（一）铝：铝库存微降，铝价或将趋稳 ............... 5

（二）铜：铜基本面向好，铜价得到有力支撑..... 8

（三）铅：铅市偏弱震荡，供应短缺铅重心上移 ................. 14

（四）锌：库存下降，锌价维持震荡格局 .......... 16

（五）锡：美元指数走弱，锡价维持震荡 .......... 19

（六）镍：印尼出口逐步放量，镍价承压 .......... 21

三、 重要公司公告  24

四、 风险提示 ........ 24