为应对国内外政治经济领域的多重挑战，中国提出“一带一路”倡议，并沿周边国家画出了六大经济走廊作为“一带一路”具体路线。但从近几年的具体落实情况来看，“一带一路”倡议遇到了巨大难题和挑战。中蒙俄作为六大经济走廊之一，具有自身独有的特点优势，除了经济上的互补性以外，还包括政治、文化、宗教等方面的历史包容性。本文通过对国内外环境的历史分析，结合“一带一路”倡议和六大经济走廊，以中蒙俄为重点，研究其特点和优劣势，并提出有针对性的政治和经济促进政策，有倾向地发展，以促进整个“一带一路”倡议的落地。

内循环大趋势下，快递行业需求无虞；供给端政策底已现，价格战缓解会给快递企业带来业绩的逐步修复。我们强调：邮管部门直接的价格/份额管控并不是这轮修复行情的主要逻辑，而政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，这将从长期上改变快递业供给增长的预期，提升存量快递公司的估值。恶性价格战毁灭行业价值的风险已释放，适度价格竞争有利于行业龙头依仗规模、服务和成本优势对行业后位竞争者进行出清，行业龙头创造价值的能力将被重新定价。

6 月，航空行业月跌幅为5.85%，跑输沪深300 3.84pct，跑输交通运输板块6.20pct，在交通运输9 个子行业中排名第8 位。9 只个股中3 只个股收涨，6 只个股收跌，其中中信海直以2.89%的涨幅领涨，春秋航空以12.78%的跌幅领跌。6 月，航空行业月跌幅为5.85%，跑输沪深300 3.84pct，跑输交通运输板块6.20pct，在交通运输9 个子行业中排名第8 位。9 只个股中3 只个股收涨，6 只个股收跌，其中中信海直以2.89%的涨幅领涨，春秋航空以12.78%的跌幅领跌。

总体上，目前中国面临的外需环境处于变化之中，体现为：1）外向型经济体欧洲的出口快速恢复，美国从欧洲及美洲的直接进口增多，而欧洲从中国进口工业原材料中间品则增加；2）东南亚国家由于疫情干扰，生产能力恢复受阻，使得中国对东南亚的出口增长较缓，且东南亚国家对中国出口市场份额的争夺也较小；3）美国作为全球主要的外溢需求提供者，其进口增长逐渐放缓。

伴随前期抱团股的回落，市场更为看好中小盘股中的低估值、高增速品种，全年疫情环节及经济复苏是主旋律，短期则要关注中报确定性增长及前期超跌品种

虽然疫情对部分交运公司短期业务带来负面冲击，但长远来看部分核心资产创造盈利的潜力没有发生根本性变化，在新冠疫情的冲击下，部分交运核心资产价值被低估。