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快递行业：行业单价回升，继续推荐韵达－6月份数据点评
内循环大趋势下，快递行业需求无虞；供给端政策底已现，价格战缓解会给快递企业带来业绩的逐步修复。我们强调：邮管部门直接的价格/份额管控并不是这轮修复行情的主要逻辑，而政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，这将从长期上改变快递业供给增长的预期，提升存量快递公司的估值。恶性价格战毁灭行业价值的风险已释放，适度价格竞争有利于行业龙头依仗规模、服务和成本优势对行业后位竞争者进行出清，行业龙头创造价值的能力将被重新定价。
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027-87841330