宝马集团收入首次超过1000 亿，达1042.1 亿欧元，同比增长7.6%。其中汽车集团贡献916.8 亿欧，同比增长7%。但净利润下降29%至50亿元，主要受到汽车集团盈利能力下降的影响，电动车比例的不断增加相应降低了盈利水平。此外，宝马研发费用进一步提升，达到59.5 亿欧元，同比增加12%。

国网2020 年投资有望超预期，严控投资背景下投资额会不降反升，特高压提速、用电端大力拓展提升行业需求；电气设备公司迎来新一轮业绩爆发期。

中国是全球最大市场，年产量规模3000万、保有量近3亿辆：国内两轮电动车规模庞大，根据中国自行车协会2018年国内产销规模超过3000万辆，2018年产量增速回暖原因主要为1）新国标出台带来的“抢售 ”、2）不达标电动车的替换需求。若单辆电动自行车价值量按照2000元测算，国内电动自行车年化需求规模在600亿元以上。根据2019中国自行车产业大会数据，当前国内电动自行车保有量接近3亿辆。

2020 年全球新能源汽车市场继续延续快速发展的趋势，全球主要车企尤其是欧洲传统汽车厂商加大了电动化转身的布局力度。大众集团宣布未来五年在混合动力、电动出行和数字化领域将投入600 亿欧元，宝马也将全力推动电动化和未来出行转型，将比原计划提前两年在2023 年实现25 款新能源车型布局。

1-2 月全社会用电量下降7.8%，2 月用电量创多年历史新低：据中电联数据，2020 年1-2 月，全社会用电量为10203 亿千瓦时，同比下降7.8%，增速较上年同期下降12.3 个百分点；2 月份全社会用电量为4398 亿千瓦时，创多年新低，同比增下降10.1%，增速较去年同期相比下降17.3 个百分点，反映出疫情对经济的短期冲击超过2003 年非典疫情和2008 年国际金融危机。

“地根”跟“银根”一样，一直以来都是决策层宏观调控的重要工具。现行《土地利用年度计划管理办法》中明确写明“运用土地政策参与宏观调控”是土地利用计划管理的重要原则之一的。

随着新冠疫情在海外不断升级，国际资本市场也连续出现大幅下跌，全球金融危机引发全球经济危机的风险似乎尽在咫尺。以至于有些人已经不再对比2008，而是开始拿大萧条的1929 来类比2020 了。

2020 年1-2 月社会消费品零售总额同比下降20.5%，扣除价格因素实际下降23.7%，主要与疫情对消费带来的巨大冲击有关，另外，春节假期年货购置的前移也使得部分消费提前至去年12月。

从业绩预告/快报来看， 60%以上上市公司业绩实现较大幅度增长；半数以上公司Q4 单季度业绩增速好于全年。版块上来看，游戏板块在业绩基数较高的基础上继续保持较高增速，部分营销服务公司在大规模计提商誉后增速显著向上。业绩大幅下滑/亏损的公司主要集中于影视及营销服务版块；原因主要商誉及应收账款、存货风险的集中释放，而在相关风险充分释放后，2020 年全行业有望迎来业绩周期反转可能。

中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保近期陆续公布其2月份保费数据。从寿险方面来看，2 月五家上市险企共实现寿险保费收入1018亿，YOY 降0.4%，整体呈现一定压力。