政策落地或刺激需求超预期，4-5月行业排产维持高景气，看好需求持续向好。4月汽车“以旧换新”落地，5月起对销量拉动开始体现，比亚迪、理想、蔚来等车企订单恢复明显，乐观情境下，以旧换新对电动车销量拉动100万辆+，对应电池需求拉动60gwh，全年销量增速有望超25%。排产端看，4月因汽车需求低于预期，略有下修，5月环比持平，但由于政策落地后车企订单恢复+储能需求向好，预计6月环比微增，预计Q2排产环比增30%+，全年需求增长25-30% ，行业仍处于低库存状态。

4 月美国新能源汽车销量 12.7 万辆，同比+11.0%，环比-1.9%，渗透率 9.3%，环比+0.6pct。4 月美国插混销量增长趋缓，同比 +7.4%，相较 24Q1 销量同比增长率回落 37.6pct。美国 IRA 细则终版落地，对石墨、电解质盐、粘合剂、添加剂中关键矿物的 FEOC界定放宽 2 年至 2027 年，定义基膜和涂层属于电池材料而非电池组件，放宽对隔膜的限制；放宽对技术授权模式中“有 效控制权”的要求。预计美国 2024 年新能源车销量 170 万辆，同比+15%。

4 月国内半导体行业表现相对较弱。2024 年 4 月国内半导体行业（中信）下跌 0.35%，同期沪深 300 上涨 1.89%，半导体行业（中信）年初至今下跌 12.69%；4 月费城半导体指数下跌 4.73%，同期纳斯达克 100 下跌 4.46%，年初至今费城半导体指数上涨 11.92%。

油轮vlcc市场4月运价同比下滑，新订单数量提升。油轮市场4月运价表现来看，vlcc-tce在1/2/3/4月的均价为40365/47759/44306/36388美元/天，其中4月vlcc船运价水平同比下降 33.37%。2024年4月vlcc新签造船订单规模为0艘，2023年全年新订单合计为18艘，当前2024年1-4月合计新订单已经达到26艘。2024年4月油轮市场vlcc在手订单合计达到48艘，当前订单占运力比重为5.34%，需求端海关总署数据显示，中2024年1/2/3月原油进口量为4417/4414/4905万吨，其中3月原油进口量同比下降6.23%。

3 月贷款余额增长改善，源于在香港使用的贷款增长。2024 年 3 月贷款余额环比+0.80%，结束 11 个月以来的负增长，较上年末增速仍为负（-1.0%）。余额环比的改善主要源于在香港使用的贷款余额的增长。

行业整体平稳复苏。23 年全年及 24Q1 全国社零销售总额分别+7.2%/+4.7%，整体来看延续了平稳的复苏表现。24 年 Q1 分渠道表现来看，网上零售额同比+12.4%，依旧好于整体。线下业态表现相对平淡，受基数变化增速环比均有所放缓，社零业态中百货及超市业态分别-2.4%/+2.2%；而上市板块中百货商超企业，虽然客流量多数已恢复至疫情前，但在消费力仍有待进一步释放背景下，收入端仍有提升空间，利润端受益于企业积极的调整优化及内部提效而有所好转。

通信行业北向资金持仓集中于光模块、运营商、线缆等板块。2024 年 4 月，通信行业北向资金持股市值占流通市值比为 3.02%，环比上升 0.10pct；北向资金配置比例为 1.86%，环比上升 0.03pct。

2024 年 4 月百强房企单月销售同比降幅再收窄。根据克尔瑞公布的 2024 年 1-4 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 10923.5 亿元，较 23 年同期-46.7%，降幅较 3 月收窄 0.8 个百分点；权益金额达到 8504.2 亿元，较 23 年同期-48.0%，降幅较 3 月收窄 0.3 个百分点，权益比 78%。

【原油价格板块】截至 2024 年 5 月 3 日，布伦特原油、WTI 原油、 俄罗斯 EPSO 原油、俄罗斯 Urals 原油价格分别为 82.96、78.11、 78.82、70.79 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原 油（-7.15%）、WTI 原油（-8.57%）、俄罗斯 ESPO（-6.57%）、 俄罗斯 Urals（-8.98%）。2024 年年初至今不同油品涨跌幅分别 为：布伦特原油（+9.32%）、WTI 原油（+10.98%）、俄罗斯 ESPO（+6.15%）、俄罗斯 Urals（+9.33%）。

需求：24 年 4 月重点跟踪的 8 个行业中 6 个保持正增长，2 个负增长。实现双位数增长的行业有次高端及以上白酒（主要受贵州茅台带动）、速冻食品和餐饮；个位数增长的行业包括软饮料、调味品和啤酒；乳制品和大众及以下白酒负增长。与上月相比，3 个行业增速加快或降幅收窄，4 个行业增速下滑，1 个持平。进入传统消费淡季和去年高基数原因，导致 4 月消费行业依然弱增长。