2 月美国非农就业数据不算差但也说不上强，总体表现喜忧参半：（1）2 月 美国非农就业人数边际提升但略低于市场预期，失业率略有上升：2 月新增非农就业为 15.1 万人，高于前值（14.3 万，下修后 12.5 万）但低于预期 （16 万）；失业率层面，失业率由 1 月的 4.0%小幅提升至 4.1%；（2）结构上主要源于私人部门尤其是服务业的带动，政府部门下滑明显：2 月美国 15.1 万的新增非农就业中，私人部门由上月的 8.1 万提升至 14 万，政府部门由 4.4 万降至 1.1 万，私人部门占据主要贡献，其中服务业仍占大头，以教育和保健服务、金融、运输仓储最为典型。而政府部门的大幅回落，或表明特朗普削减联邦政府雇员的行政令初见效果。