Polar 码是中国通信企业主导的技术标准第一次成为主流技术，具有里程碑的意义。在此次增强型移动宽带 eMBB 应用场景中，LDPC 获得长码的全部信道和短码的数据信道，Polar 获得短码的控制信道，而 Turbo 则从 5G 编码标准中退出。未来 Polar 码还将在大连接物联网 mMTC 和低时延、超可靠通信 uRLLC 等更多的应用场景发挥作用。

小基站：区别于悬挂于数十米铁塔上的基站设备，SmallCell 是一种可以安装在商场、车站、办公楼室内的信号装置，并为消费者提供多制式优良的室内信号。小基站（SmallCell）的体积和称呼从 MicroCell（微基站）、 NanoCell（纳基站）、PicoCell（皮基站）已经进化到 FemtoCell（飞基站）。它们的主要应用场景在人口密集区、覆盖大基站无法触及的末梢通信，特别是在未来的 100Mbps-1GMbps 的 5G 通信有巨大的需求。 

2018 年国内大数据市场规模将突破 280 亿元，未来 3 年 CAGR将保持在 39%以上，国内外大数据市场维持较高景气度。预计随着大数据产业“十三五”发展规划发布，国内大数据产业或将迎来新发展机遇。 通信行业投资策略：聚焦光通信产业，布局 5G 和运营商大数据。

经过两年多的筹备，深港通终于落地，中国证监会与香港证监会发布联合公告宣布将于12月5日正式启动深港通。我们特梳理通信行业沪/深/港通的相关上市公司。

上周通信板块上涨0.57%，同期沪深300指数上涨3.04%，中小板块指数下跌0.11%，创业板指数上涨0.44%，跑输沪深300指数2.47个百分点，跑赢中小板块指数0.68个百分点，跑赢创业板指数0.13个百分点。其中电信运营下跌0.48%，通信设备制造下跌0.11%，增值服务板块上涨0.55%。

近期 5G 行业热点不断：中国移动牵头 3GPP 5G 系统设计；我国公司主导的 Polar 码入围 5G 控制信道编码；工信部发布了 2017年 5G 国家科技重大专项课题；5G 第二阶段实验规范发布等。我们预计从 2016 年到 2020 年商用之间，仍会不断有行业标准落地、协议锁定、试验网推进等热点催化剂。 

回顾铁改历史，政企分离后改革仍任重道远。随着市场经济的进一步发展，我国铁路体系半垄断的营运特征与市场化的经营需求之间的矛盾日益显现，铁路改革数次被提起，但最终落地效果均较为有限。10 月 9 日铁总原总经理盛光祖退休，原国家铁路局局长陆东福接任总经理，随着换届的落地，铁改有望加速进行。回顾过去几年铁改历史，从 2011 年 6月份原铁道部印发《关于加快转变铁路发展方式确立国家铁路运输企业市场主体地位的改革推进方案》开始，我国铁运运输体系改革被提上日程，并在接下来的几年中围绕政治体制改革、投融资改革、客货运价改及货运组织形式改革等几个方面加速进行，当前政企分离已初步完成，预计未来改革将重点在后几个方向展开，铁路改革依然任重道远。

2016 年，受益于渠道库存持续消化、消费升级加快、猪肉价格上涨以及货币宽松等因素刺激，食品饮料行业整体实现稳定增长，前三季度营收和净利润双增的子行业有 6 个。从市场表现来看，截至 11 月 18 日，食品饮料板块上涨 8.18%，位居所有板块的第一名，同期上证综指下跌 9.79%。其中涨幅居前的子行业包括白酒、肉制品和软饮料。从基金配置情况来看，截至三季度末，基金的股票投资市值中食品饮料的配置比例为 1.70%，同比提高 0.16 pct，环比降低 1.53 pct，处于历史低位。

当前市场环境下，食品行业受关注度提升，居民食品消费支出保持快速增长，消费升级产品、新兴消费市场或模式、产业并购领域蕴含投资机会，17 年最看好的三个子行业包括乳制品、白酒和烘焙等。 

中端产品战略加快推进。预计前三季 1573 增 100%、中档酒增 50%以上、低档酒下滑 30%，Q3 单季 1573 虽受停货影响略有下滑，但趋势向好，预计公司整体完成全年增长目标问题不大，来年整体收入有望实现 20%快速增长；当前 1573 仍未达最高产能，预计来年仍为增长主力，公司将窖龄和特曲打造为战略性产品，以拓展新的利润增长点，技改项目推出将提高中端酒储备，未来有望助力中端酒接力 1573 实现快速增长；公司对提价保持谨慎，预计竞品挺价成功前 1573 价格仍保持平稳；品牌专营公司运作良好，目前销售人员配臵已基本到位（约 6600 人），后续将加大力度培养骨干。