2023 年以来，扫地机行业整体呈现弱复苏状态，线上降幅逐步收窄。受 经济形势与居民收入预期影响，后疫情时代国内消费恢复动力有所不足， 扫地机作为价格较高的可选品亦受冲击。根据奥维云网数据，2023 年扫 地机线上销量整体仍有所下滑，但降幅呈逐步收窄趋势。格局方面，追觅 异军突起，云鲸9 月以来表现亮眼。年内头部4 公司布局多款新品，中高 端价格带方面， 科沃斯T20 系列、石头P10、石头G20 表现良好，高端 价格带追觅异军突起，X20 系列占据约7%的市场整体份额，5000+价格 段排名首位；9 月以来云鲸J4 大放异彩，占据约40%的市场份额。 EMISPDF cn-

今年年会、商务宴请、老友聚餐等消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或 超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等的热销带动渠道 信心回升，产业链将重回景气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。

一文读懂美国政府关门什么是政府关门： 美国联邦政府正常运转所需的各 项资金，需要每个财年通过拨款法案给予授权；当法案无法通过，政府支 出受阻，部分职能停摆。在拨款法案难产时，可以通过持续决议暂时为政 府提供资金，避免停摆。政府关门下，哪些支出和服务会受到影响：并非 全部政府职能均瘫痪，部分必要的、不受限制的职能不受影响，但会受到 连带冲击。州和地方政府不会关门，但会因联邦政府转移支付中断受牵连。 政府雇员因休假而欠薪，但后期会补偿，工资推迟对于居民收入、支出和 工作意愿会产生负面影响。失业救济金等福利会正常发放，但新申请会受阻。

9 月22 日，布伦特原油价格为93.27 美元/桶，周环比下跌0.70%；WTI 原油价格为 90.03 美元/桶，周环比下跌0.82%；布伦特-WTI 价差为3.24 美元/桶，周环比上涨 2.53%。9 月22 日，秦皇岛动力煤Q5500 现货价格为845 元/吨，周环比下跌1.17%。 环渤海动力煤Q5500 综合平均价格指数（长协为主）为724 元/吨，周环比上涨1.12%。 9 月22 日，山西主焦煤现货平均价为2002 元/吨，周环比上涨10.61%。日照港冶金 焦炭均价为2180 元/ 吨， 周环比上涨4.81% 。

电池技术迭代百花齐放，看好TOPCon 渗透率确定性提升，重视HJT、XBC验证节点。我们统计国内地面电站招标N 型组件占比从去年的不到5%提升至今年7 月接近40%，N 型终端接受度持续提升，各条技术路线随工艺成 熟和成本优化，陆续进入规模化量产阶段。1）TOPCon 方向，我们估算当 前TOPCon 较PERC 组件超额收益4 分/瓦（溢价8 分，成本增加4 分）， 随LP/PE 路线头部企业工艺陆续跑通，据SMM 统计TOPCon 排产占比已 由4 月~14%提升至9 月~28%，我们预计2H23-2024 有望迎来TOPCon 产能投放高峰，明年排产渗透率将过半。2）HJT 方向，我们估算当前纯银 HJT 组件较PERC 成本增加1 毛/瓦以上、尚不具备经济性，银包铜+0BB+ 薄片工艺于2Q23 首次导入量产，结合产业链反馈当前已有上GW 产线运 行，若工艺全面跑通我们测算有望带动成本较PERC 打平、行业进入可规 模化阶段。3）XBC 方向，正面无栅线带来高功率和高溢价，交叉指状PN 结构带来良率挑战影响成本表现，当前头部公司出货以高价欧洲分布式市 场为主，若成本优化有望推动产品打开地面电站应用空间。

今年国庆旅游多热闹？中国民航局预计[1]假期期间日均运输国内航空旅客 196 万人次，比2019 年国庆假期增长17%。今年国庆有望成为史上最旺的 “黄金周”，民航运输市场或将受益。 国庆假期航空票价涨了多少？传统国内旅游城市的票价如何？有哪些实惠 而有趣的相对“小众”城市？国庆出境游去哪儿更便利且划算呢？这篇报告 对以上这些问题进行分析，以提供中秋国庆假期出游的简单指南。

券商板块2023 年8 月行情回顾：2023 年8 月券商指数冲高 回落，调整态势明显。中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌 4.84%，跑赢沪深300 指数1.37 个百分点。8 月券商板块全面回 落调整，板块平均P/B 的震荡区间为1.356-1.509 倍。

今年前8 个月，尽管外资持债仍整体保持减持状态，但减持幅度远不及去年， 国内债市的外资流出压力较去年明显缓和。7-8 月，在美债长端利率大幅上行 导致中美利差倒挂程度再度加深、人民币汇率偏弱运行等因素的影响下，外资 持债“由增转减”。虽然人民币汇率在近期有所企稳，但中美利差或仍维持一定 程度的倒挂，叠加国内长债利率短期仍然面临诸多因素的扰动，外资持债在短 期内或延续波动。

医药周观点：医疗反腐带来的悲观市场情绪逐渐见底，看好医药板块底部估值、持仓和情绪三重共振投资机遇。关注院内药品、器械边际恢复情况，关注医疗设备招投标进展，关注院外CXO、医疗服务、药店等领域。

免疫细胞是指参与免疫应答或与免疫应答相关的细胞，在人体内承担免疫监视、免疫防御和免疫自稳作用；根据是否 为人体内生来具有而被分为特异性及非特异性免疫应答细胞。免疫细胞存储则是指利用生物技术，从人体内提取一定 数量的健康免疫细胞，经过检测认定，将其储存在-150℃至-196℃的深低温液氮罐中，以长期保持免疫细胞的活性和 功能的一种业务。