目前国内半导体设备发展尚处于起步阶段，与国际领先水平还有较大差距。半导体设备行情可能复制过去几年工业机器人的模式，刚开始可选标的很少，几只个股会被轮番关注甚至炒作；随着国产化推进，后续会有很多上市公司通过并购进入这个领域，同时也会出现一些新的上市公司，出现好的投资标的。

十九大习主席提出“新矛盾”，强调经济发展的质量和效益，到2020年基本实现美丽中国目标。我们判断政府环保要求将进一步收紧，改善环境并推动经济转型升级，未来纺织服装行业的环保压力将持续加大。

2018年钢铁股最大的机会来自于市场集体性对需求回落的误判，同时环保限产将导致需求的错配。2018 年钢铁需求整体略增，中间强，两头弱。一、四季度环保限产及供给侧改革收尾将导致供给收缩。2018年钢铁均价及盈利略有抬升，3 月受北方复工、环保导致的需求延后和2018 年冬季限产导致的需求前移、下游补库存，冬季限产库存难以累积等因素，钢价将出现阶段性高点，叠加原材料价格低位，是增持钢铁股的较好时机。

步入“十三五”，我国原有的粗放式的经济发展之路受资源、环境等制约而难以为继，更趋严格的环保政策展示出“美丽中国”图景。十九大报告中提出“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”，建材行业亦推进去产能、制定排污标准，推进绿色生产。

2017 年1-10 月我国水泥行业产量19.6 亿吨，同降0.5%；2017 年10 月我国水泥行业产量2.2 亿吨，同降3.1%。2017 年1-10 月累计增速较2016 年同期回落3.1 个百分点，环比2017 年1-9 月基本持平。

大陆PCB 产业相对其他核心部件基础最为扎实，鉴于其通用性和高端品跨周期发展属性，在从低到高的行业贯通发展过程中，将给予优质公司较高的稳健发展红利，有希望铸就国际领先龙头企业。

2017 双十一落下帷幕——天猫双十一当日9 点成交额破千亿、13 点突破16 年全天成交额、最终成交1682 亿元，同比去年增39.4%，不仅增速超越去年，更有167 个品牌销售过亿；京东好物节（11/1-11/11）累计下单超过1271 亿元；苏宁全天全渠道增长153%；网易考拉销售额达去年4 倍。

新加坡模式：以组屋为主，“供给管控+限购限售+交易多征税”抑制投资。

房地产开发业务具备较强可持续性。相比美国等国，日本在居住形态、城市群发展、二手房交易制度等方面和中国更相似，而日本的房屋流通率至今只有0.85%，新房市场仍然大于二手房。房子是用来住的，不是用来炒的，我们预计政策也将致力于控制而不是提高房屋流通率。

酷划锁屏用户呈现年轻化，且女性用户高于男性用户，中等及中高等收入占主流。且主要集中在一二三线城市，特别是以北方城市为主。