大陆PCB 产业相对其他核心部件基础最为扎实，鉴于其通用性和高端品跨周期发展属性，在从低到高的行业贯通发展过程中，将给予优质公司较高的稳健发展红利，有希望铸就国际领先龙头企业。

1. PCB 行业集中度提升，本土企业充分受益 .. 7

1.1. 全球PCB 发展 ..... 7

1.1.1. 日本的高技术高壁垒之路 .......... 9

1.1.2. RF PCB 助力韩国PCB 企业再进阶 ....... 10

1.1.3. 数据看台湾PCB，积极布局SLP .......... 12

1.2. PCB 国内转移趋势不可逆转，行业集中度逐渐上升 ....... 14

2. PCB 产业链分析 ........... 17

2.1. PCB 分类与各自的特点和应用领域 .. 17

2.2. 弯道超车，材料先行.......... 19

2.2.1. 铜箔涨价 ... 19

2.2.2. 国内覆铜板企业份额不断提升，高频高速逐渐打破垄断 ..... 21

2.3. 产业联动，PCB 设备企业迎契机 ..... 24

3. FPC 国产化率仍然较低，加速发展值得期待 ............ 26

3.1. FPC 产业链相关介绍 ......... 26

3.2. 苹果新品创新带来FPC 新机遇 ........ 28

3.2.1. 无线充电技术介绍 .... 30

3.2.2. iPhone 首次采用无线充电，“风向标”作用值得期待 .......... 30

3.2.3. 全面屏全面来袭，COF 技术应运而生 ... 31

3.3. 下游应用多元化，FPC 拥抱汽车电子／可穿戴新蓝海... 35

4. 自动驾驶+新能源汽车双轮驱动，Auto PCB 前景广阔 ........... 36

4.1. ADAS 渗透率逐渐提升，毫米波雷达加速发展  39

4.2. 新能源汽车加速普及，PCB 行业再添催化剂 .. 41

5. 5G 风口引领PCB 再一波浪潮 .... 42

5.1. 5G 风生水起，中国主动权话语权显著提升 ..... 42

5.2. 5G 时代，通讯PCB 板潜力非凡 ....... 44

6. 行业比较 ....... 46

7. 产业链相关标的 ........... 47

7.1. 东山精密 ............. 47

7.2. 景旺电子 ............. 47

7.3. 合力泰 . 48

7.4. 沪电股份 ............. 48

7.5. 超声电子 ............. 49

7.6. 依顿电子 ............. 49

7.7. 生益科技 ............. 50

7.8. 正业科技 ............. 50

7.9. 大族激光 ............. 50

8. 风险提示 ....... 51