公司是汽车饰件整体解决方案提供商，已实现产品在商用车及乘用车应用领域的全覆盖。公司的核心产品是内饰产品，主要包括仪表板总成、门内护板总成、顶置文件柜总成、立柱护板总成等。公司已经开始积极布局部分外饰产品，包括流水槽盖板总成和保险杠总成等，未来外饰件将成为公司成长的新一极。

国内汽车用橡胶制品行业规模较大，但本土优质橡胶制品企业市场份额不高，对于发展较为成熟、资金及客户认证周期长而形成封闭状态的橡胶制品行业，有望进入一场强者恒强的淘汰赛。不同于汽车核心零部件供应商，传统非轮胎橡胶制品龙头企业技术比肩外资，产品性价比较高，实现进口替代的可能性更高。

座舱电子行业正在由单一的中控屏到集成智能驾驶的智能终端演进，这一过程分为三个阶段：1）单一座舱电子；2）信息娱乐系统集成；3）辅助驾驶集成。目前行业处于第二阶段普及期与第三阶段导入期，行业由第二阶段走入第三阶段的过程是企业核心竞争力由中控集成向智能驾驶转移的过程，在辅助驾驶领域技术积累并不领先的情况下，能够有效将短期优势转化为长期优势的优秀公司有望在全球化竞争中脱颖而出。 

从农业发达国家的发展历程中可以看出，农业人口降低是必然趋势，一般在农业人口数量下降到 30% 左右的时候模式面临转型，主要表现为耕地规模化及相应的种植模式变化。中国正处于这个历史进程当中，农业转型过程中大量的新模式、新产品、新技术涌现，产业链细分以及专业提升成为必然趋势，在此基础上的专业服务将成为需求爆发点。

目前 SW 农林牧渔 PE 中值（历史 TTM、剔除负值）为 37.43 倍，为全部 A 股的 0.97 倍，估值处于历史后 26.85%分位（从 2000 年起始的中位法的估值中位数为 50.42 倍）。估值较低的子行业为饲料、粮食种植和畜养殖。从目前上市公司年报预告的情况来看，2017 年农林牧渔板块整体业绩承压，但考虑到目前行业整体估值处于 2000 年以来的相对低位，估值提升压力不大。因此，我们维持行业“同步大市”评级。

我国种业起步较晚，历经五个阶段发展进入市场化。新中国成立后种业市场才初步形成。建国以来至今，中国种业发展主要经历了农户自留种（20 世纪50-60 年代）、“四自一辅”（1960-1977 年）、“四化一供”（1978 年-90 年代）、种业市场化萌芽（1990 年代-2000 年）以及种业市场化（2000 年至今）5 个阶段。

伴随节后煤矿复产，而下游需求尚未恢复，本周主产地煤价逐渐松动；春节期间电厂补库明显，目前日耗仅为节前六成水平，采购积极性较弱，致使港口煤价本周出现大幅回落，秦港 Q5500 现货已跌至 684 元/吨，单周跌幅达6.3%；国际煤价受限于需求低迷，本周同样弱势运行。煤焦钢方面，焦炭紧随钢价进入上行通道，受益下游价格回升且开工旺季逐渐临近，节后焦煤供应虽有恢复但价格仍获支撑，总体平稳运行。

18 年煤炭消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，但供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，18 年供需缺口明显进一步放大，同时全球陷入煤炭紧缺状态，价格继续上扬而非预期的稳中有降或维持高位。由此带来业绩增速继续高企，同时悲观预期证伪后估值明显修复，在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性重大投资机会（详见 12 月 14 日信达证券发布的 18 年煤炭策略报告）。

本周全国焦煤市场整体运行平稳，价格无明显波动。现焦化厂对焦煤的采购积极性不高，多按需采购为主，高硫焦煤价格甚至略有下调，降幅一般在 30 元/吨左右，价格方面，现吕梁地区主焦煤 S<1 出矿含税 1640 元/吨，主焦煤 S1.6 出矿含税 1000 元/吨，主焦煤 S2.0 出矿含税 950 元/吨。

旅游景区行业内生瓶颈：客流量达天花板+门票价格提价空间小。景区因自身接待能力限制和天气影响，客流量已达天花板，门票价格受政府政策限制提价空间小。