目前 SW 农林牧渔 PE 中值（历史 TTM、剔除负值）为 37.43 倍，为全部 A 股的 0.97 倍，估值处于历史后 26.85%分位（从 2000 年起始的中位法的估值中位数为 50.42 倍）。估值较低的子行业为饲料、粮食种植和畜养殖。从目前上市公司年报预告的情况来看，2017 年农林牧渔板块整体业绩承压，但考虑到目前行业整体估值处于 2000 年以来的相对低位，估值提升压力不大。因此，我们维持行业“同步大市”评级。

1 市场回顾... 4

1.1 整体情况.. 4

1.2 子行业情况. 4

1.3 个股情况.. 5

2 行业估值. 6

3 行业数据跟踪... 7

3.1 主粮类.. 7

3.2 豆类... 8

3.3 畜禽养殖... 9

3.4 水产养殖. 11

3.5 饲料类... 12

3.6 经济作物类... 13

4 行业观点.. 15

5 主要风险提示. 15