从天风 4000 多份调查问卷显示，三四线消费潜力还有生长空间。目前牛奶已经是早餐选择最多的饮品，占 33.25%。同时在选择乳制品时更关注品牌与奶源，主要产品品类集中在纯奶与酸奶上，对羊奶等接受程度仍不高。同时我们发现伊利具备很高的消费者认可度，选择伊利的占 57.5%高于蒙牛的50.4%。主要还是归功于伊利在三四线的渠道建设。白酒板块上，对茅台、五粮液等高端白酒的认可程度更高，高端白酒的全国化路径更为好走。在对调味品的选择上面更注重调味品的品牌与口味,对价格的敏感度较低。 

对比上一个周期，2010 年是乙烯产能投放的高峰，之后市场逐步消化产能。石油化工行业在 2012-2016 年之间新增固定资产资本开支增速的下降，而下游需求稳定增长，新增有效产能无法满足需求，当前乙烯盈利良好。 2009-2011 年间，全球乙烯投产超过 2000 万吨，以当前的市场容量来看，对新增产能的消化能力远超上一个产能投放周期。

万魔声学成立于 2013 年 2 月，是最早进入小米生态链的明星企业之一，目前是小米手机唯一耳机供应商。产品包括小米耳机（ODM 代工业务），以及 2015 年推出自主品牌 1MORE。创始人谢冠宏先生持股比例 25.3%为实际控制人，深圳南山鸿泰（国资）持有 19.4%股权，小米系合计持股 22.38%。2018 年 1 月，万魔声学子公司爱声声学在深圳南山等国资产业基金助力下，以9.95 亿收购 A 股上市公司共达电声 15.3%股权，成为其第一大股东。

华米是全球领先的智能可穿戴设备供应商，小米生态链中唯二收入破 10 亿人民币的明星公司。主要从事小米品牌、自有品牌Amazfi 的智能手环、智能手表等智能可穿戴设备的研发和生产。公司成立于 2013 年底，创始人黄汪先生持股 39.4%为实际控制人，顺为资本持股 20.4%，小米旗下基金持股 19.3％。

当 2017 年行业将目光聚焦于新零售上时，仅成立两年左右的拼多多低调而又成功地将阿里与腾讯各自的“电商”与“社交”长项实现协同融合，深挖微信海量活跃用户，基于社交关系背书的低价拼团分享模式，有效降低了用户下沉成本，触及更广客群，实现飞跃式发展。 

本周玖龙、理文发布财年业绩，太阳也发布业绩快报，废纸系、纸浆系龙头纸企 17 年均有靓丽表现，年报预期完美兑现。根据草根调研，我们判断 18 年 Q1 随着纸价高位上行（3 月成本走高推升下涨幅或超预期）、成本优势凸显（进口废纸陆续到港），龙头纸企一季报将持续处于美好的盈利时期。本周于 3 月 1 日开始，废纸进口含杂率不高于 0.5%的政策已经实际执行，废纸入关面临严格把控（此后废纸进口标准或持续提高）。

市场上常见的木门有夹板模压门、实木复合门和实木门三类。其中实木复合门以外观精美、性价比高成为市场上的主流产品。木门行业的上游为木材、化工原料等，下游为工程客户、经销商等。木门的工程业务定价能力较弱，零售业务定价自主程度大。

本周轻工板块反弹，走势强于大市，部分个股出。废纸进口环控标准 3 月份开始实施，海关检查力度严格，废纸将出现实质性短缺，纸价淡季不淡，看好包装用纸 3 月的价格走势。

2018年2月，上证综指下跌6.4%，同期沪深300指数下跌5.9%。医美概念股全月下跌1.8%，板块内全月涨幅靠前的个股有：青岛金王（+8.0%）、爱尔眼科（+3.8%）；全月跌幅较大的个股有：珀莱雅（-12.8%）、拉芳家化（-10.9%）。奢侈品概念股全月下跌3.9%，板块内全月涨幅靠前的个股有：周大生（+15.2%）；全月跌幅较大的个股有：豫园股份（-15.2%）、赫美集团（-12.5%）。

汽车内饰是单车附加值较高的零部件之一。按照单车2500- 3000元的价值计算，国内内饰件市场容量高达700-900亿元。汽车消费升级，内饰成为汽车最大核心卖点之一。内饰的设计、材料、做工不断趋于高端化，附加值不断提升。成本压力渐起、但仍在可控范围。石油价格影响汽车内饰成本，但企业通过价格调整、制造升级使得目前压力仍然可控。我们看好国内内饰件行业内资企业崛起为国际级的大型零部件企业。成长型标的首选：新泉股份、常熟汽饰；价值型标的首选：华域汽车、宁波华翔。