基础化工在近两年新增产能有限，同时环保核查趋严的背景下，中小产能不断出清，行业集中度提升显著，部分产品价格大幅回升，供需格局持续向好，各子行业逐步 开启“过剩-优化-慢复苏 ”中“复苏” 模式，2017年前三季度基础化工（CS）实现营收11829亿元（+YOY32.97%），归母净利润672亿元（+YOY54.31%），远超2016年全年值435亿元。

瑞士ABB 核心领域在控制系统，德国库卡优势在于系统集成应用与本体制造，日本发那科在于数控系统，而安川电机优势在伺服电机与运动控制器领域。机器人四大家族在全球市占率近 50%，居于绝对主导地位。

目前国内电池企业面临加速洗牌，将压制行业估值和业绩；而进入全球供应链的设备公司将摆脱国内行业短周期波动影响。预计全球锂电池前五大企业将垄断80%以上份额，绑定全球锂电池龙头的设备公司仍将具有高成长性。

今年机械行业继续回暖，和工业企业复苏相互印证，但是受市场风格切换的影响龙头公司表现平淡，次新股及一些优质中小市值公司表现强劲，前期推荐的杰克股份、艾迪精密、埃斯顿、长盛轴承等有业绩和行业逻辑的小龙头走势强劲，我们认为其它估值相对较低的细分行业龙头可以做配置。 

作为信息化重要载体，数据中心规模持续增长，每一阶段都有不同驱动因素。2014-2016 年主要因为互联互通，2017-2018 是云服务落地和大数据应用。云计算为数据中心注入强势增长动力，Gartner 预测 2020 年全球公有云收入将达 4114 亿美元， GAGR17.0%。同时，根据中国报告大厅数据，2016 年我国云服务市场交易规模达 520 亿元，预计到 19 年仍将保持 30%左右增速。2019 年开始，预计物联网、边缘计算和人工智能将成为数据中心发展重要推动力。

1-4 月份，全社会用电需求保持强劲增长，超市场预期。火电新增产能收缩明显，推动利用率实现较快增长。发改委出台多项举措抑制煤价过快上涨。我们认为，月度长协价格维持在 570 元/吨的难度不大，但长协煤的兑现率仍是决定电企燃料结算成本的关键因素之一。

生态环境部印发《关于坚决遏制固体废物非法转移和倾倒进一步加强危险废物全过程监管的通知》，旨在严厉打击固体废物非法转移倾倒违法犯罪行为，坚决遏制固体废物非法转移高发态势，加强危险废物全过程监管，有效防控环境风险。

生态环境部明确提出未来三年，围绕打好污染防治攻坚战，将重点打好七大战役，包括蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理，其中 5 大战役涉及水处理，我们预计国家未来 3 年水处理领域的投资将加大。另外，近期危废非法处置问题频频暴露，相关地方领导受处分，或将“自上而下”推进危废需求释放。

习近平在环保大会上强调生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，地方各级党委和政府主要领导是本行政区域生态环境保护第一责任人。近期中央纪委通报曝光了六起生态环境损害责任追究典型问题，其中 3 起与当地政府对危废违法倾倒有关，相关的县委书记被处分。官员因危废事件受处分，或将“自上而下”推动危废处置需求加速释放。 

由于清洁、高效的优势，天然气对煤炭的替代步伐将加快。2040年前全球天然气年均增长预计在1.6%。作为消费增长最快的化石燃料，天然气在2040年在一次能源中占比将升至26%。目前我国只有6%，与世界平均的24%有很大差距。