今年机械行业继续回暖，和工业企业复苏相互印证，但是受市场风格切换的影响龙头公司表现平淡，次新股及一些优质中小市值公司表现强劲，前期推荐的杰克股份、艾迪精密、埃斯顿、长盛轴承等有业绩和行业逻辑的小龙头走势强劲，我们认为其它估值相对较低的细分行业龙头可以做配置。 

一、工程机械：二季度业绩将普遍好于一季度. 3

1、月度销量及进出口跟踪.. 3

2、4 月存量工程机械开工小时数上升明显. 4

3、国际工程机械龙头销售跟踪. 5

二、智能装备：自动化升级是大势所趋... 6

1、工业机器人——行业高景气，推荐埃斯顿... 6

2、3C 自动化——手机销量下滑不改进口替代趋势.. 8

三、油气装备：油价仍处高位，油服温和复苏.. 10

1、油价从“80 美元”跌回，中枢仍处高位.. 10

2、美国原油出口，降低OPEC 减产作用. 12

3、全球油服市场温和复苏... 12

四、纺服机械：一季度销售火爆，18 年持续复苏... 14

1、缝制机械——销售火爆，依然一机难求. 14

2、纺机智能化设备需求增长明显. 15

3、纺织业外需市场回暖... 16

五、板式家具机械：发展的黄金五年.. 17

1、家具行业增速有所下滑固定投资增速依旧在高位... 17

（1）家具制造业收入增速回落进入企业明显增长. 17

（2）前四个月固定资产投资增速依旧在高位. 18

（3）家具出口增速略微增加贸易战节奏放缓.. 18

2、国产设备正加速进入一线定制品牌推荐龙头弘亚数控.. 19

（1）18Q1 定制家具小企业增速更高，板式设备迎来良机. 19

（2）行业处于野蛮生长期国产设备加速进入一线品牌.. 20

（3）推荐板式机械设备龙头弘亚数控... 20

六、轨道交通设备：大铁维持谨慎乐观等待催化... 21

1、固定资产投资下降，机车货车采购超预期. 21

2、客运稳中有升，轨交行业边际有所改善. 22

3、泰国高铁招标再起，高铁出海不可阻挡. 23

4、门槛提高及去杠杆确实有影响但城轨整体仍处于景气.. 23

6、行业边际改善静待催化剂带动关注度... 24