行业下游消费高度“免疫”。2020 年下半年以来，海外消费复苏带动培育钻石消费量迅速增长，全行业处于供不应求的状态。培育钻石消
费市场集中在美国（占全球80%），消费端受疫情影响小。中国供应了全球40%+的培育钻石毛坯，是第一大生产国，国内CR4（中南钻石、黄河旋风、力量钻石、郑州华晶）市占率接近80%，显著受益于下游C 端崛起。

2022 年4 月，申万美容护理行业跌幅1.75%，分别跑赢沪深300、中证500 指数3.14pct、9.27pct。个股方面，3 月份爱博医疗、爱美客、贝泰妮涨幅居前，分别录得14.79%、9.41%、5.28%的涨幅，两面针和洁雅股份跌幅较大，分别下跌24.19%、23.30%。4 月化妆品及医美板块上市公司的21 年及22Q1 业绩报陆续披露完毕，头部企业业绩表现亮眼，行业呈现强者恒强。

国家药监局化妆品原料备案显示水解透明质酸锌（备案号: 国妆原备字20220008）新原料备案成功，水解透明质酸锌兼具HA 和锌的功效，具有保湿和保护皮肤的作用，可用于面膜、精华、膏霜、牙膏、漱口水、洗发水等个人护理品。受全球疫情反复、能源危机和国际航运受阻等影响，去年以来，棕榈油类原料价格就屡创新高，也推高了相关企业的成本压力。为应对供应短缺，全球最大的棕榈油生产国和出口国——印度尼西将于4 月28 日暂停棕榈油及相关原料出口。

中央财经委会议提出全面加强基础设施建设，新老基建都是加强基建的着力点。传统基础设施的完善空间仍大，从绝对规模来看，仍然是扩大有效投资、全面加强基建最为受益的领域，对建筑企业基建订单和水泥、水利市政管道、防水等偏开工端的基础建材拉动作用显著。综合基建需求占比、业绩兑现能力和估值角度，建议继续重点关注建筑中的基建市政链条。

年报及一季报日前已披露完毕，21Q4 多数企业受成本高位及减值计提拖累利润，22Q1 多受疫情影响以及需求放缓业绩增速较低，部分偏开工端材料企业例如防水龙头东方雨虹、科顺股份收入端表现较为突出。经历了需求放缓、原材料高位、现金流压力等影响装修建材企业估值已
处在历史中枢偏下位置，3 月以来，防水材料等企业针对近期原材料价格大幅上涨密集发布提价函，预计在Q2 能够有所体现。尽管多数企业发货受到短期疫情影响，但部分一线龙头企业已有较高订单增速。

文中指出要先关注国家急迫需要和长远需求以及基础核心领域的技术，计算机领域中重点提到了工业软件和人工智能：工业软件是“蓝海”也
是“短板”，中国是全球制造业规模最大的经济体，2021 年全年工业增加值全球占比约30%，而同期工业软件市场规模全球占比仅为7%，两
者严重不相符存在五倍差距。建议关注：中控技术、中望软件。人工智能+场景正在各个领域加速落地，在数据爆发的背景下，相较于传统
算法AI 算法学习能力强，适应性好，可以处理更大量的数据规模。根据中国信通院数研中心测算，2020 年中国人工智能产业规模为3031 亿
元，同比增长15%，产业规模增速超过全球。建议关注：科大讯飞、佳都科技。

2021年激光行业业绩大幅提升，2022Q1受疫情影响增速放缓。我们选取11家激光行业重点标的，包括控制系统龙头【柏楚电子】、半导体激光芯片龙头【长光华芯】、激光器龙头【锐科激光】【英诺激光】【杰普特】、激光设备龙头【大族激光】【华工科技】【亚威股份】【海目星】【联赢激光】【帝尔激光】

猪料增速明显回落，Q1 全国饲料增速3.1%。2022Q1 全国饲料总产量6720 万吨，同比增长3.1%，环比下降14.0%，整体处于2018 年以来高位水平，但同比增速不及2021 年的20.7%。分项来看，猪料、蛋禽、肉禽、水产、反刍分别+1.2%、-0.6%、+2.0%、+37.2%、+7.9%，其中猪料增速明显下滑，2021 年同比增速达到75.9%，从而总产量增速承压。

3 月CPI 同比上行，生猪价格下行显著 3 月我国CPI 同比+1.5%，其中食品价格同比-1.5%，食品中猪肉同比-41.4%。3 月CPI 环比持平，其中食品项环比-1.2%。期间猪肉价格处于下降区间，影响CPI 猪肉环比-9.3%。3 月我国农产品进口174.21 亿美元，同比-0.97%，出口76.25亿美元，同比+20.36%，贸易逆差97.96 亿美元，同比-12.98%。

3 月煤炭生产创历史新高，增产保供增强能源安全保障。（1）产量：3 月全国原煤产量3.96 亿吨，同比+14.8%；1-3 月累计产量10.84 亿吨，同比+10.3%。其中，3 月山西/内蒙古/陕西/新疆产量1.19/1.06/0.63/0.32 亿吨，同比+16.5%/21.7%/6.6%/30.1%；1-3 月累计产量分别为3.14/2.96/1.74/0.92 亿吨，同比+9.1%/14.7%/5.6%/29.4%。（2）需求：3 月火电/生铁/水泥产量同比-5.7%/-6.2%/-5.6%，1-3 月累计产量同比+1.3%/-11%/-12.1%